2024年11月12日 (優分析產業數據中心)
隨著全球經濟活動逐漸回升，航運業需求持續增長，法國航運巨頭達飛海運（CMA CGM）在2023年第三季度的盈利顯著飆升。
然而，儘管市場需求強勁，達飛海運對未來持謹慎態度。隨著新船加入市場，全球航運業或將面臨運力過剩的挑戰，尤其在紅海地區的安全威脅緩解後，航運流量可能回歸傳統路線，增加市場供應壓力。
今年Q3大豐收！達成七倍利潤增長
根據達飛海運最新公布的財報數據，2024年第三季度的淨利達到27.3億美元，較去年同期的3.88億美元增長了近七倍，展現出強勁的財務表現。
支撐這一驚人成長的主要因素，來自其海運部門的5.5%運輸量增幅。達飛海運的財務長Ramon Fernandez指出，該增長受到美國企業補充庫存需求的推動，加上勞工爭端等風險因素，使得短期內航運需求快速提升。
這樣的市場需求上升，短期內大幅提升了達飛海運的盈利能力。然而，背後仍隱藏著潛在挑戰。隨著新船舶不斷加入市場，全球航運業可能面臨運力過剩的風險。
即便目前需求依舊穩定，達飛海運的管理層對此持謹慎態度，並計畫在變動的市場環境中進一步調整運力和資本支出，以維持長期競爭力。
紅海不再安全？達飛海運繞道避險，運費水準受益
隨著葉門胡塞武裝在紅海航道的攻擊威脅增加，該地區的航運安全面臨嚴峻挑戰，為了避免高風險的紅海水域，不少航運業者選擇繞道而行，並延長亞洲至歐洲的航程以確保船隻安全。這種趨勢讓蘇伊士運河的通行量顯著下降，與以往高峰期相比減少了59%。
達飛海運也因此調整了航線，雖然運輸時間增加，但在短期內有效消化了過剩的運力，並使運費得以維持在較高水準。
然而，這樣的短期運價上升並非長久之計。一旦紅海地區的安全情勢改善，航運流量有可能逐步恢復至紅海及蘇伊士運河航線，這將導致運力再次集中於此地區，進而讓行業再度面臨過剩的運力壓力，對運價穩定構成挑戰。
達飛海運管理層警告，儘管當前市場需求仍然強勁，但未來一年內，隨著航線恢復至正常，運力過剩可能成為現實，價格競爭的加劇將進一步影響行業的穩定性。
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供應鏈要大搬家？達飛海運迎戰美中關稅風波
美中貿易摩擦加劇，進一步影響著全球航運業格局。達飛海運的管理層指出，美國總統川普的關稅政策威脅，促使許多企業提前從中國進口產品，導致短期內需求激增。儘管這帶動了當前的運輸量，但對未來卻是未知數。
潛在風險
● 美國政策的不確定性可能驅使企業逐步將供應鏈轉移至墨西哥及東南亞，以分散風險。
● 對以中國為主要出口國的航運業者來說，這將是一大挑戰，可能削弱中國航線的需求。
應對策略
● 達飛海運對未來持謹慎樂觀態度，認為即便美中關稅增加，全球經濟的穩健復甦仍會支持一定的運輸需求。
● 隨著貿易流向轉向亞太和美洲，特別是東南亞和墨西哥，由於具有成本優勢，預計將成為美國進口的新來源地。
這樣的轉變可能對達飛海運在這些地區的佈局帶來新機會，同時也顯示出全球航運業需要調整策略以適應貿易格局的變動。
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特別稅重壓！達飛海運遇上政策大挑戰
除了全球市場因素，達飛海運還需應對法國國內政策的挑戰，法國政府提議對達飛海運徵收約8億歐元的特別稅，以平衡財政赤字。
對公司的影響：
● 這項特別稅會直接影響達飛海運未來的資本支出和投資計劃。
● 由於稅收政策尚未完全明確，達飛海運目前無法確定會推遲或取消哪些計劃。
● 過高的稅收負擔可能壓縮達飛海運在技術創新和基礎建設方面的投資。
● 如果資本支出減少，可能影響到公司的長期競爭力。
這一政策反映出歐洲大型企業在全球競爭壓力和本土政策之間的艱難處境，需要在企業增長與政策需求之間取得平衡。
