2024年11月4日（優分析產業數據中心）-
信邦(3023-TW)自結2024年10月營收28.24億元，月減1.83%，年增7.76%，這樣的營收表現並不意外，因為去年第四季是信邦低基期營收時期，而信邦可能也因此受惠，將在第四季同期迎來營收全面好轉。
(資料來源:優分析產業數據庫)
事實上，我們從月營收vs年增率可以明顯的看出來，2023年以前信邦的營收年增率普遍維持在20%的水準，而自2023年Q4至2024年H1，營收持續年減表現，直至7月恢復到年增。顯然的這樣的趨勢將在第四季持續下去，而12月也望重返雙位數的年增率。
(資料來源:優分析產業數據庫)
既然營收成長通道在第四季全面打開，在回顧今年前三季EPS達11.65元，優於去年同期的11.23元，在法人預估的合理情境下，今年EPS幾乎不可能會衰退，而信邦也將維持過去10年EPS成長的表現。
(資料來源:優分析產業數據庫)
確實，我們在短期上看到信邦毛利率下滑導致Q3本業獲利不如預期，信邦做出解釋，說明這是消費性電子產品的營收占比上升所致，是否為短期現象，可以持續觀察，但就全年EPS結果論來說，今年要創高幾乎是可以預期的。
那麼短期的利空因子就有可能逐漸淡化，而重新著眼的未來長期的盈餘成長性，根據優分析產業數據庫，法人預期2024年至2028年的CAGR將達到14.66%。就預測的成長性來看，信邦在未來4年內依舊會維持成長態勢。
(資料來源:優分析產業數據庫)
法人看好信邦長期推動盈餘成長因子 :
綠色能源，風電產品已獲全球前10大風力渦輪機製造商中7家採用。在全球風能協會預測的年複合成長率21.3%下，將顯著迎來貢獻收入。太陽能產品大客戶是Enphase，隨著美國太陽能市場的穩定成長，信邦在此領域的業務預期將持續增長。我們從Enphase的財報中也可以發現，市場預期2024年進入谷底後，將迎來高速的成長期。
(資料來源:優分析產業數據庫)
工業應用，包括工業機器人、機械手臂、半導體設備等。信邦與ASML、KLA等全球半導體設備領導廠商合作，提供一站式整合服務。半導體設備需求的增長將為信邦提供了穩定的成長動力，預期2024年和2025年全球半導體設備支出將分別成長4%和18%。
儘管ASML10月時傳出財報利空，下修2025年的營收預測值，但就長期來看，半導體設備依然會隨著AI商機而持續增長。
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(資料來源:優分析產業數據庫)
電動車市場，提供充電電纜和充電埠。信邦提供全方位客製化電動車充電解決方案，隨著全球電動車滲透率的上升，信邦在此領域的業務預期將持續增長，信邦供應LiDAR車用纜線，許多汽車製造商和技術公司正積極開發搭載光達(LiDAR)的ADAS系統，根據多家研調機構的預測，2024年至2030年間，全球光達市場的年複合增長率（CAGR）預計約為20%。
醫療健康市場，醫療纜線由於技術門檻高，毛利率較高，產品生命週期較長，這使得信邦在醫療健康領域具有競爭優勢。
通訊，產品涵蓋智慧手機、個人電腦和平板電腦中使用的零組件，雖然毛利率低於平均，但隨著智慧手機客戶推出新機種，信邦的通訊業務仍維持成長動能。
消費電子，由於平均毛利率較低，信邦在此領域的產品組合出現改變，對整體毛利率造成影響
總結來看，信邦的短期盈餘受到產品組合和市場需求波動的影響，而長期盈餘則依賴於半導體設備需求、AI技術應用、綠色能源市場復甦以及市場布局和產品創新能力。從本益比來看，信邦已經來到2020年來相對便宜的時刻了。
(資料來源:優分析產業數據庫)
