2025年4月10日(優分析產業數據中心)
原本大家期待美國有錢人能撐住奢侈品市場，幫忙扭轉頹勢，但川普4月初突然拋出加關稅的消息，讓市場氣氛瞬間轉冷，也引發對經濟衰退的擔憂。這一波不確定性，讓高度仰賴信心與高端消費的奢侈品產業首當其衝，也粉碎了年產值 4000 億美元的奢侈品行業的希望。雖然他最新宣布暫停90天不加稅，但市場的傷害已經造成。
Bernstein 分析師 Luca Solca 的最新預測，2025 年全球奢侈品銷售不但不會成長，還可能倒退 2%，跟原本預估的 5% 成長相比，差距很大。如果這預測成真，將會是這個產業 20 多年來最長的一次衰退期。
他也坦言，會調低預測，就是因為川普在 4 月 2 日宣布要對重要貿易國加關稅。他還說：「現在市場這麼不穩定，加上股市可能會一直跌，大家越怕經濟衰退，結果就越可能真的發生。」
關稅衝擊不容忽視，美中貿易戰恐重燃市場恐慌
川普這波關稅政策比大家想像的還嚴重，不只讓中國跳腳，也讓市場再度擔心美中貿易戰重新開打。這些不確定性讓美股大幅震盪，連帶拖垮了奢侈品牌股價：
📌 LVMH 集團：跌 2%
📌 愛馬仕（Hermès）：跌 8%
📌 歷峰集團（Richemont）：跌 6%
📌 開雲集團（Gucci 母公司）：重挫 31%
就算是 Hermès 和 Richemont 這次也沒逃過。奢侈品顧問 Ortelli 就直白說：「這波關稅搞出來的亂象，只會讓市場更恐慌，完全沒有幫助，反而會影響大家購買奢侈品的心情。」
信心轉弱、奢侈支出下滑
年初時滙豐（HSBC）的分析師 Erwan Rambourg 還很樂觀，但在川普宣布加稅前，市場其實就已經開始走下坡了。
根據花旗資料，美國人在2月和3月的奢侈品信用卡支出比去年同期減少 5%，結束前兩個月的增長趨勢。
早在4月初，瑞士 Vontobel 銀行也警告，美國消費者已經出現了「買奢侈品疲乏」的現象。
調漲價格是出路？品牌面臨定價難題
LVMH集團、開雲集團、Richemont（歷峰集團）等大品牌，為已經在考慮調漲價格來轉嫁成本，但問題是——消費者不一定願意埋單。
奢侈品顧問 Ortelli 指出：「現在消費者買東西變得很小心，精打細算，品牌怎麼訂價變得比以前更重要。」
根據瑞銀估算，美國對歐洲商品課徵 20% 關稅、對瑞士商品課徵 31%，為了保住利潤，品牌可能會把美國市場的商品平均漲價 6%。
花旗指出，古馳（Gucci）、香奈兒（Chanel） 與卡地亞（ Cartier）這些品牌在 3 月就已經針對部分商品調漲了 5% - 6%，而接下來幾週可能還會再漲一次，幅度也不小。
如果品牌最後沒辦法調整價格，根據巴克萊的分析，他們的利潤可能會受很大影響：
📌 LVMH集團（時尚與皮具部門）：息稅前盈餘 EBIT 下滑 1.5%
📌 普拉達（Prada）與愛馬仕（Hermès）：下滑2.4%
📌 開雲集團 （Gucci 轉型中）：下滑 8.7%
📌 歷峰集團（Richemont）：下滑7.1%
瑞士的鐘錶業影響最大，因他們出口最多的地方就是美國，甚至比中國多兩倍，所以他們對這波關稅政策格外關注。
