2025年3月2日(優分析產業數據中心) - Masco Corporation(MAS-US)財務長Rick Westenberg近日於巴克萊第42屆工業精選會議上表示，公司過去幾年持續調整業務組合，將維修與改裝（R&R）市場作為核心業務，並退出新屋建築相關產業，如廚櫃、窗戶及門類產品，以降低業務週期性波動。目前，美國水龍頭市場仍由Kohler（24.4%市占）、Fortune Brands Home & Security（20.3%）、Masco（13.0%）、American Standard（9.3%）等大廠主導，Masco作為主要競爭者之一，正積極應對市場變化與產業挑戰。
市場現況：美國水龍頭需求穩定 但短期增長受限
Westenberg指出，美國房屋屋齡增長與家庭資產累積將成為長期推動R&R市場的關鍵因素。美國目前約有170萬戶住宅在未來三年內進入主要翻修期（20至40年屋齡），將帶動水龍頭、衛浴設備等產品的需求。然而，短期內市場仍受高通膨、高利率及政策不確定性影響，消費者購買意願有所保留。因此，Masco預計2025年上半年市場持平或小幅衰退，但下半年有望回升。
根據優分析產業數據中心，美國水龍頭市場以鋅合金外觀件搭配銅或塑膠功能件為主，而歐洲市場則偏好全銅製水龍頭。Masco在北美市場的產品策略與此趨勢相符，並透過旗下知名品牌如Hansgrohe、BrassCraft、Newport Brass等拓展市場佔有率。此外，公司也在強化與The Home Depot、Lowe’s等大型通路的合作，確保產品銷售穩定。
應對挑戰：關稅政策衝擊 Masco加速供應鏈調整
近期，美國政府調高對中國進口產品的關稅，使水龍頭產業進口競爭力受影響。Masco自2018年起即開始減少對中國供應鏈的依賴，並將部分生產轉移至其他國家。Westenberg透露，公司2025年從中國進口的產品金額將降至4.5億美元，相較2018年減少45%。此外，Masco計畫透過供應商談判、價格調整及內部生產效率提升，來抵消關稅成本影響，預計相關影響將在2025年下半年逐步消化。
除了中國供應鏈調整外，Masco也在國際市場積極擴展，Masco的海外市場主要集中於歐洲和中國，旗下的德國水龍頭品牌Hansgrohe表現亮眼，儘管歐洲與中國市場整體需求下降，Hansgrohe仍逆勢成長並提升市占率，顯示其在高端水龍頭市場的競爭力。
財務展望：聚焦效率提升 預計2025年獲利成長
Westenberg表示，Masco預計2025年將實現50個基點的營業利潤率提升，從17.5%提高至18%。這主要來自：
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提升生產效率：透過Masco內部運營系統（Masco Operating System）強化成本控制與生產效率，降低營運成本。
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價格調整：適度調升水龍頭產品售價，以對沖關稅與原物料成本上升的影響。
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供應鏈優化：減少對中國的依賴，強化在墨西哥及其他地區的生產佈局，以降低長期關稅風險。
此外，Masco 2025年也將執行6億美元庫藏股回購或併購計畫，持續提升股東價值。Westenberg強調，公司未來的目標是維持穩定的現金流與雙位數每股盈餘（EPS）成長，確保在市場回溫後能夠迅速擴大競爭優勢。
