零售消費|阿里巴巴財報未達預期,積極推動即時零售!應戰中國消費低迷

2025年05月16日 15:50 - 優分析產業數據中心
圖片來源:Reuters Pictures

2025年5月16日(優分析產業數據中心)

在中國經濟疲軟與關稅不確定性的雙重影響下,阿里巴巴集團Alibaba(BABA-US) 週四公布的最新季度營收與每股盈餘皆未能達到市場預期。受消息影響,在美國上市的股票早盤下跌近 7%,儘管年初以來累計漲幅已達 58%。

財報數據未達市場預期

2025 財年第四季(截至 3 月 31 日),營收為 2364.5 億元人民幣,低於市場預期的 2372.4 億元人民幣;調整後每股美國存託憑證(ADS)盈餘為 12.52 元人民幣(約 1.74 美元),也略低於市場預期的 12.94 元人民幣。

中國電商大戰加劇,重押即時零售

面對中國消費者因房地產危機與經濟展望不明而更加節省開支,電商平台之間展開了激烈的價格戰。阿里巴巴、京東與拼多多紛紛推出大幅折扣及低價策略以搶佔市佔率。

阿里巴巴表示,國內電商業務——淘寶與天貓集團本季營收年增近 9%,主因是新用戶持續成長與訂單數量增加。

此外,阿里巴巴也加碼投資所謂的即時零售業務,著重在 30-60 分鐘內完成配送的快速消費模式。電商業務執行長蔣凡表示:「公司短期內會積極投入即時零售市場。這是一個非常大的市場,目前大約有 5-6 億消費者,未來甚至可能成長到 10億人。」

相較之下,京東在週二公布的財報中,營收超出預期,並表示即使經濟疲弱,消費者信心低迷,用戶數量仍持續穩定成長。

雲端營收穩健成長,國際電商卻低於預期

第四季,雲端智慧部門的營收年增 18%,達到 301.3 億元人民幣。該部門在中國人工智慧(AI)市場中逐漸佔據領先地位,並持續推出新模型。4 月發布的 Qwen 3 是其旗艦 AI 模型的升級版,具備新的混合推理功能。

阿里巴巴國際數字商業集團(AIDC)包含跨境電商平台速賣通(AliExpress)、B2B 批發網站阿里巴巴國際站(Alibaba.com),該部門的營收年增 22%,但仍低於預期的 26.4%。

執行長吳泳銘承認,全球貿易規範的不確定性可能會帶來挑戰,但他也補充,AIDC 仍有機會在下一個財年達到獲利目標。

M Science 分析師 Vinci Zhang 表示:「國際業務的表現不如預期,但我不確定是不是因為 AliExpress 受到關稅影響。我覺得很特別的是,他們完全沒提到跟美國有關的內容,感覺有點刻意避開這個話題。」

下一戰場:618 購物節即將登場

投資人正將目光轉向中國年度最大購物節之一的 618 購物節,該活動將於 6 月 18 日達到高潮,零售商已啟動預售活動。這場促銷活動將成為觀察中國消費市場回暖與否的重要風向球。

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