2024年4月26日(優分析產業數據中心) -
創意(3443-TW)所公布的Q1本業獲利不如預期約8%，已是連續兩季不如預期。然而值得注意的是，公司本次調整了其2024年以及2024Q2的營收展望。
相比之前的預期，創意現預計營收增長將從低個位數提升至高個位數。這一調整主要受到非重複工程（NRE）營收強勁增長的推動，其中加密貨幣ASIC項目顯著貢獻，預計年增率將從個位數上調至雙位數。
但同時，公司下修了晶圓量產服務收入至個位數衰退，先前指引為小幅成長，主要下修的原因是某個SSD控制晶片大廠砍單（SK-Hynix）。
創意的營收來源主要分為兩類：一是非重複性的NRE收入，這類收入來自公司提供的一次性工程設計服務；二是進入量產階段後，基於每顆晶片收取的量產營收。2023年數據顯示，來自ASIC及晶圓產品的量產營收占比達72%，而NRE及其他一次性收入占比26%。
儘管NRE收入在早期研發階段涉及大量資源投入，並通常視為未來量產營收的前瞻指標，但由於AI晶片的研發進入量產的時程較長，達兩年之久，這讓創意在快速發展的晶片市場中相對落後。
且這次AI所帶起的高階運算晶片發展令廠商措手不及，使得NRE階段的成果是否能順利量產成為市場的一大疑慮。
而根據公司應用市場，有多數占比在傳統的消費電子（45%）與網通（24%）上，AI營收占比僅有8%，甚至比2021年的17%與2022年的12%都來的更低，等於坐實了市場的疑慮。
而這次公司調升營收展望的原因主要來自虛擬貨幣NRE收入增加，這對於緩解市場原有的疑慮沒有太大的幫助。
身為台積電子公司，創意未來受惠於人工智能客製化晶片的機會仍是非常濃厚，公司表示目前對於贏得微軟3奈米ASIC的項目仍有信心，且與南韓的SK-Hynix在HBM記憶體展開合作，只是在貢獻時程上較晚，且中間的變數也比較多，時間拖長之後，恐怕競爭者會變多。
在此背景下，創意需要密切關注其量產收入的實現時間點，這將是公司能否在競爭激烈的市場中保持領先地位的關鍵因素。
