目前全球肥料市場正處於「成本推升、需求調整」的關鍵階段。硫磺價格大幅上揚，帶動整條產業鏈的生產成本快速墊高；相較之下，氨與尿素價格則維持相對穩定，反映政策干預與需求控管對市場的影響。磷酸市場則顯示需求走弱，價格普遍下滑，但磷酸二銨（DAP）因中東出口量增加而逆勢回升，呈現分化走勢。整體而言，現在的價格變化，主要取決於出口國願意釋出多少貨，以及印度何時、以多少規模進口。這兩股力量互相拉扯，直接決定了未來肥料市場的走勢。。
首先，硫磺市場漲幅最為劇烈。以沙烏地FOB硫磺為例，2025年1月僅115–130美元/噸，至8月已升至235–250美元/噸，年增率高達88%，自年初以來漲幅更接近翻倍。科威特與阿聯的硫磺走勢亦相似，皆呈現雙位數成長。這直接推高下游硫酸與磷酸成本，形成整條磷肥產業鏈的壓力。
氨價與尿素價則相對平穩。沙烏地FOB氨從年初360–375美元/噸，上漲至8月430–445美元/噸，年增率22%；馬來西亞氨亦有類似漲幅，達25%。尿素方面，卡達FOB價自1月370–385美元/噸，至8月維持390–405美元/噸，僅上漲約7%，屬個位數成長，顯示氮肥市場受控於政策與需求的平衡。
在硝酸銨市場，烏克蘭FOB價8月落在345–360美元/噸，雖較去年同期上漲9%，但相較7月下跌9%；俄羅斯FOB價則年增19%，同時月跌幅6%。其波動性凸顯國際供應鏈仍不穩定。
磷酸與磷肥的價格則走弱。美國FOB磷酸8月報1005–1020美元/噸，較去年同期下降5%；摩洛哥、印尼與南非磷酸亦普遍下跌4–5%。印度CFR磷酸價則為1040–1055美元/噸，較去年同期減少4%。磷酸二銨(DAP)雖有回升，印度CFR價8月達660–675美元/噸，年增率16%，但主要來自沙烏地出口量擴張所支撐。
印度進口數據進一步印證結構轉變。2025年1–6月，尿素進口量238萬噸，較去年同期下降1%；DAP進口147萬噸，則下滑11%；MAP進口9.7萬噸，反而年增52%，顯示印度在磷肥來源上開始多元化布局。6月單月，印度尿素進口37萬噸，其中27%來自俄羅斯，15%來自阿曼；而DAP進口37.8萬噸中，沙烏地供應量就佔55%，印度港口集中在Mundra與Kakinada。
