避險基金提前增持看空美股部位：美國非農就業報告引發市場震盪

2025年1月13日（優分析產業數據中心）- 根據摩根士丹利（Morgan Stanley）與高盛（Goldman Sachs）的最新報告，全球避險基金在美國發布超出預期的非農就業報告之前，已大幅增加對美股的看空部位（short positions）。該報告顯示，這些操作在非農數據公布引發股市大跌之前已展開，顯示出避險基金對市場波動的高度敏感。

非農就業報告引發市場震盪

美國勞工部的報告顯示，2024年12月新增了 25.6萬個工作機會，比市場預期更高，失業率也降至 4.1%。這表明美國經濟仍然非常強勁，但也讓市場擔心，聯準會（Fed）可能會持續採取更強硬的貨幣政策，例如延長高利率的時間。

受此影響，美股在數據公佈當天（1月12日）下跌，標普500指數下跌 1.54%，年初以來的漲幅全部消失。

避險基金如何操作？

1. 增加看空部位

   • 在非農數據公佈前，避險基金針對必需消費品、軟體、金融和醫療保健等板塊，增加了「看空」的投資，也就是押注這些股票的價格會下跌。

   • 同時，他們減少了對通訊服務類股的「多頭」投資，也就是縮減看漲部位。

2. 科技板塊的例外

   • 雖然基金在大多數板塊上採取保守策略，但對科技、媒體與電信（TMT）板塊的看漲部位卻有所增加。這是過去三個月來，基金加碼最快的一次。然而，科技板塊在1月12日當天仍然下跌了 2.23%。

3. 轉向其他市場

   • 與美股不同，避險基金在非農報告前也增加了對歐洲和亞洲股票市場的投資，分散風險。

背後原因：政策與經濟數據的影響

美國勞動市場的強勁表現讓市場對聯準會（Fed）的貨幣政策更為擔憂。當非農就業數據顯示就業增速超出預期時，投資者擔心聯準會可能會延長高利率政策，以壓制通膨。對股票市場來說，長期高利率通常意味著企業融資成本增加，獲利能力下降，因此壓抑了投資者的信心。

除了非農報告，市場還密切關注即將於1月17日發布的 消費者物價指數（CPI）。通膨數據如果再次高於預期，可能加劇市場對利率維持高檔的擔憂，從而對股市帶來壓力。

1月20日，馬丁·路德·金紀念日之後，大型科技公司將陸續公佈財報。這些財報將揭示在高利率環境下，科技企業的獲利能力是否受到衝擊。由於科技板塊對市場的影響舉足輕重，投資者對這些公司的業績抱有高度關注。