全球第二大散熱風扇廠建準(2421-TW)財報公布後，Q1的毛利率令人眼睛一亮，它的毛利率不但創下近年新高，而且整個脫離產業平均值，有什麼獨特的因素嗎? 更重要的是，這個高毛利率可以持續下去嗎?
建準(2421-TW)在Q1的營收表現不算好，比去年同期衰退了1.53%，也比上一季衰退了19%。不過Q1的毛利率來到26.45%，十年以上最高的的單季毛利率水準。
當然，公司的成本很複雜，毛利率能夠升高一定有眾多因素，比如說匯率、成本優化等等，但我們真正想知道的，是比較能夠讓高毛利率持續下去的因素，比如說：產品組合。
如下圖，建準(2421-TW)這家散熱廠近年一直往伺服器市場來追求成長，因為這個產品的門檻比較高，單價也比較有進步空間，目前為止，建準確實發展的不錯。
稍微計算一下，過去幾年來，建準來自網通伺服器的營收展現出15%的年複合成長率，比整體產業來的高，通常代表供應市占率有提升，本身就是個好現象。
Q1毛利率若是來自產品組合的優化，那麼今年毛利率有機會一直維持在高水準，因為新的伺服器平台才正要放量。
根據優分析統計，目前法人預估2023年建準的毛利率約會落在22.9%，假如Q1的高毛利率(26.45%)可以維持整年的話，建準今年獲利會超乎預期的可能性大增。
公司介紹
建準(2421)為專業散熱風扇廠商，在風扇產業全球排名第二大，主要產品是AC、DC散熱風扇、散熱模組、馬達等，產品被廣泛應用於各種產品上，半數來自IT產品應用，其餘來自工業控制醫療設備、家電類、汽車類、車用、LED燈具等。
生產基地共5座製造工廠，分別位於台灣高雄廠、中國合肥廠、昆山廠、北海廠、佛山廠。全球擁有114家經銷代理商，1000個以上銷售服務據點。
相關個股：奇鋐(3017-TW)、雙鴻(3324-TW)、尼得科超眾(6230-TW)
