美股專欄｜德事隆(Textron)下調2025年財測，航空業務受罷工影響嚴重

2025年1月23日(優分析產業數據中心)

德事隆公司（Textron）近日發布2025年財務預測，預估全年獲利將低於市場預期，主要受到航空部門因工會罷工導致生產受阻，以及工業部門需求持續疲軟的影響。消息公布後，該公司股價在盤前交易中下跌近4%。

德事隆是一家多元化產業公司，透過全球飛機、防禦、工業和金融業務，為客戶提供多樣化的解決方案和服務。

公司業務分為以下幾個主要部門：

⭕Textron Aviation：生產、銷售並維修賽斯納（Cessna）和比奇（Beechcraft）飛機，並提供商務噴射機品牌霍克（Hawker）的服務。

⭕Bell：提供軍用和商用直升機、傾轉旋翼飛機及相關零件與服務，面向全球市場。

⭕Textron Systems：專注於電子系統、海上設備、活塞飛機引擎等領域，提供各類軍事與商業解決方案。

⭕工業部門：透過Kautex和專業車輛產品線，設計與製造各類產品，涵蓋汽車與特種車輛領域。

⭕Textron eAviation：旗下包括輕型飛機製造商Pipistrel，並從事可持續航空技術的研發，推動未來綠能航空發展。

⭕金融部門：為公司內部業務和客戶提供融資解決方案，支援整體業務運營。

2025年財務預測低於市場預期

德事隆預測，2025年調整後每股獲利將介於6.00至6.20美元之間，低於市場分析師預估的6.40美元。此外，全年營收預計約147億美元，也略低於市場預測的147.5億美元。

圖片來源：優分析產業數據庫✨

第四季度業績受影響，航空部門交付減少

德事隆第四季度的總營收為36.1億美元，年減7.2%，低於分析師預估的38.1億美元。其中，航空部門受到去年9月國際機械師與航空航太工人協會（IAM）在威奇塔（Wichita）工廠罷工的影響，導致飛機交付減少，進而拖累業績。

具體來看，本季度該公司僅交付了32架賽斯納（Cessna）商務噴射機，遠低於去年同期的50架，商用渦輪螺旋槳飛機交付量也下降至38架，較去年同期的44架有所下滑。罷工影響仍在持續，短期內可能進一步影響客戶訂單交付時程。

工業部門需求疲軟，競爭與通膨壓力加劇

德事隆的工業部門也面臨挑戰，季度營收年減9.6%，主要受到全球通膨壓力以及中國競爭對手帶來的價格競爭影響，特別是專業車輛產品線的銷售受到較大衝擊。

由於需求持續低迷，德事隆已宣布將對旗下專業車輛部門的Powersports產品線進行策略調整，並暫時停止該產品線的生產，正在評估未來的營運方向。

利潤表現略優於預期，成本控制成效顯現

儘管營收不及預期，德事隆在成本管理方面仍展現一定成效，第四季度調整後每股獲利達1.34美元，略高於市場預估的1.33美元。這顯示公司在生產效率與成本控制方面的努力，但面對需求疲軟和市場壓力，未來仍需保持審慎。

展望2025年，市場關注潛在風險

德事隆在2025年將面臨幾項重大挑戰，包括：

1️⃣產能恢復進度：

罷工影響是否已完全解除？飛機交付能否恢復至正常水準？

2️⃣市場需求回升：

工業部門需求能否反彈？中國競爭對手是否將持續擠壓市場？

3️⃣成本控制與盈利能力：

在通膨持續壓力下，公司如何維持盈利增長？