2024年10月25日 (優分析產業數據中心)
隨著全球物流需求的波動和假期旺季的臨近，UPS 作為行業巨頭，正面臨著多重挑戰與機遇。在消費者逐漸偏好低價配送服務的趨勢下，UPS 必須在訂單增長與利潤率下降之間取得平衡。
儘管第三季度的財報顯示其盈利超出市場預期，但來自中國電商平台的低利潤訂單、與競爭對手的價格戰，以及亞馬遜自建物流網絡的威脅，都讓公司未來的表現充滿變數。
便宜運費夯！UPS 第三季利潤被擠壓
UPS 的第三季度財報顯示，儘管其每股盈利達到 1.76 美元，超過分析師預期，但公司仍面臨著重大利潤壓力。
(資料來源：優分析產業數據庫)
由於消費者越來越傾向選擇更便宜的運輸選項，特別是從過去選擇快速空運轉向成本更低的地面運輸服務，UPS 的毛利率受到了明顯的影響，這一現象在過去兩年尤其明顯，反映了全球消費模式的轉變。
特別是在美國本土業務中，來自中國電商平台 Shein 和 Temu 的低價訂單佔據了重要地位。這些訂單大量湧入 UPS 的物流網絡，雖然推動了整體業務量的上升，但由於這些訂單多數依賴於低利潤的 SurePost 服務（UPS 負責部分運輸，最終交由美國郵政服務完成），導致整體利潤率難以保持較高水平。
◆ 低價運輸需求：消費者和企業在選擇物流服務時，傾向於選擇成本較低的運輸方式，而不是快速但費用更高的運輸選項。這類運輸服務通常價格便宜，但在速度和配送時間上較慢，適合對運送速度要求不高的商品。對於 UPS 來說，這類需求主要體現在像 SurePost 這樣的服務上，這是一種將包裹送到美國郵政（USPS）進行最後一英里配送的方式，運費較低但配送時間較長。
UPS 靠新收入來源和成本節省提升了利潤率！
面對市場利潤壓力，UPS 在成本控制方面取得了一定成功，這幫助其在第三季度實現了營運利潤率的提升。儘管來自競爭對手的價格戰愈演愈烈，UPS 通過內部效率提升來抵消了部分利潤損失，公司對於全年調整後的營運利益率預期從 9.4% 上調至 9.6%，顯示其對未來運營效益持樂觀態度。
(資料來源：優分析產業數據庫)
此外，UPS 近期接手了美國郵政服務的空運業務，這為其帶來了新的收入來源，該五年期合約被認為將在首年實現盈利，這進一步加強了 UPS 在北美市場的競爭地位。
縮短假期檔期+實體購物回暖，短期市場看法不樂觀？
儘管 UPS 的第三季度財報表現強勁，市場仍對其假期旺季的表現持謹慎態度。
由於 2024 年感恩節較晚，預期會導致今年的購物和配送日數減少，這可能會降低年末的包裹訂單量。此外，隨著消費者越來越多地轉向實體店購物，UPS 的假期訂單增長可能不如以往強勁。
同時，亞馬遜作為 UPS 的最大客戶之一，仍是其主要競爭威脅之一，隨著亞馬遜逐步擴大自身的物流網絡，UPS 不僅需要面對 FedEx 的價格競爭，還需應對亞馬遜自身運輸的分流風險。
UPS 折扣拚低價，卻也在拚利潤！未來還能贏嗎？
UPS 的長期挑戰主要來自於低價運輸需求的增長以及競爭對手的不斷壓力。儘管 UPS 已經通過折扣吸引客戶並積極提升內部效率，但面對來自中國電商平台和亞馬遜等大型電商的需求變化，其利潤率仍受到考驗。
市場分析師指出，UPS 若能在未來幾個季度內持續改善盈利表現，並提供樂觀的市場指引，投資者的信心將有望恢復。
(資料來源：優分析產業數據庫)
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