2025年2月21日(優分析產業數據中心)
根據最新數據，日本1月核心消費者物價指數（CPI）年增3.2%，創下19個月來最快增速，並高於市場預測的3.1%。這一結果進一步強化市場對日本央行將持續升息的預期，因為目前的利率水準仍然偏低。
市場對此數據的反應明顯，日本公債殖利率上升，投資人認為央行可能會比預期更積極地調升利率，以應對持續上升的通膨壓力。
通膨壓力持續，高物價衝擊家庭支出
📌剔除生鮮食品與燃料成本的CPI1月年增2.5%，為2024年3月以來最快增速（當時為2.9%）。
📌整體CPI（包括生鮮食品）1月年增4.0%，高於前一個月的3.6%，並創下兩年來新高。
📌服務業通膨則從12月的1.6%降至1月的1.4%。
瑞穗證券市場經濟學家Ryosuke Katagi表示：「儘管服務業的通膨未見明顯加速，但商品通膨也沒有減緩，這使得日本央行可能認為價格趨勢符合其預測，進而支持升息。」
燃料與食品價格持續高漲，使得通膨壓力難以消退。1月，日本家庭仍面臨米、蔬菜等食品價格飆升，以及能源成本年增10.8%的壓力。
央行政策趨勢：升息仍具可能性
日本兩年期公債殖利率在數據公布後上升1個基點至0.83%，創下自2008年10月以來的新高。近三年來，日本通膨率持續高於央行設定的2%目標，顯示通膨壓力仍在上升。
日央在今年1月將短期利率從0.25%上調至0.5%，反映其對於日本經濟可持續實現2%通膨目標的信心。
日央總裁植田和男此前表示，如果工資持續增長並推動消費，企業將有更大動力提高薪資，進一步支持通膨增長，央行將準備好進一步升息。此外，也預期穩定的工資增長將促使服務業企業將勞動成本上升轉嫁給消費者，逐步取代原物料價格上升成為通膨的主要驅動力。
