2024年8月29日（優分析產業數據中心）- 儘管2024年上半年營收表現不佳，宏正的累計營收比法人原先預期的數字低了3.6%，也較去年同期衰退7%。不過，法人機構預測隨著傳統旺季的到來，宏正的營收將在下半年有所改善，並有望恢復至正成長。這一樂觀預測主要來自於亞洲和美洲市場需求的回溫。
根據宏正法說會上的最新營運數據顯示，2024年第二季的營收為12.12億元，雖然仍比去年低了1.8%，但單季已經出現3.12%的回升。其中，亞洲市場的營收增長5.2%，而美洲市場則有4.6%的增長，顯示整體市場需求正在回升。
然而，受地緣政治因素影響，歐洲市場的營收依然比去年下降24.1%，不過從整體營收來看，回升的跡象明顯。
宏正(6277-TW))為全球第二大KVM（Keyboard-Video-Mouse切換器）廠商，若以出貨量劃分則是全球第一大，出貨市佔約56％，另一個主力產品為影音視訊整合系統：Pro-AV，以自有品牌於美國零售通路銷售。整體而言，宏正產品銷售約60%屬於企業型產品，40%屬於消費型零售產品。
KVM切換器是一種硬體設備，讓使用者可以使用單一組鍵盤、顯示器和滑鼠外圍設備來控制多台電腦。這項技術在數據中心、IT環境及其他需要高效管理多個系統的場景中特別有用。隨著數據中心數量的擴展，有機會稍微帶動需求量的上升。
這個範疇的產品有三種不同的分類：企業級有網路 OVER-IP、企業級無網路 NON OVER-IP、消費級 KVM（適用於中小企業）。
不過，KVM雖然應用廣泛，卻是個缺乏產品升級週期，整體需求成長比較緩慢的行業。
根據研究機構統計，全球鍵盤、顯示器和滑鼠 (KVM) 切換器市場屬於溫和增長的產業。2023年全球KVM切換器市場的產值為12億美元，預計到2028年將增長至14.7億美元，年複合增長率僅有3.98%。
成長率太低會有什麼問題？這會導致每年新增的營收金額很低，以KVM產業來說，每年只增加了約4千萬美元，換算台幣為12億台幣。
宏正(6277-TW)一年營收規模高達52億元，每年全球若只有12億台幣可以獲取，以產值的市佔率3~4成來算，潛在增長空間每年頂多只有4億台幣可以成長，因此過往成長率都不高。
不過宏正的另一項產品Pro AV則有較高成長性，專業影音市場的複合年增長率（CAGR）在2023年至2028年間預計為8.61%。
專業影音市場的需求方主要來自演唱會、展演等娛樂性質業者，應用占比約三成，其次為旅館零售業。
但是須注意的是，這個市場的規模也比較小，2023年產值規模僅有2.6億美金，比KVM小了三到四倍，每年增量金額也僅有2~3千萬美金。
以宏正去年Pro AV營收約9億元來看，雖然是後進者，但市占率仍低，或許還能從這塊取得一些成長機會。
因此對於這家公司的展望，大概就是有兩個正確的認識：
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如果公司沒有特別的策略，否則整體產值的成長潛力不高，這是一直以來都屬於高殖利率股的主因，但也因此，公司市占率穩定，營運穩健。
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掌握景氣循環時機點。
展望未來，法人機構預計宏正在2024年整體營收將達到52~53億元，較去年回升2.1%，2025年預計有較大的回升幅度，營收年增長率可以提升至8%。
