2026年04月14日（優分析／產業數據中心報導）⸺ Winston與Davidoff香菸製造商帝國品牌Imperial Brands(IMB-LN)周二股價重挫逾8%，寫下2019年底以來最大單日跌幅，主因公司最新營運更新顯示，2026財年上半年在美國、德國、英國、西班牙與澳洲等五大核心市場的市占率預料將下滑。
公司同時預估，上半年利潤成長幅度僅屬溫和，意味若要達成全年目標，下半年營運表現勢必承受更大壓力。市場原先視市占回升為帝國品牌近年復甦的重要支柱，如今反轉訊號浮現，也加深投資人不安。
在五年策略計畫下，執行長Lukas Paravicini正推動傳統菸草業務以獲利優先、而非追求銷量，同時加快布局成長較快的替代吸菸產品。
目前整體菸草產業正處轉型期，消費者加速由傳統紙菸轉向電子菸、加熱菸與尼古丁袋。RBC策略分析師指出，Imperial Brands(IMB-LN)過去五年的市占成長，一直是支撐股價復甦的重要基礎，如今公司預告市占可能流失，也因此加深市場疑慮。
相較於英美菸草British American Tobacco(BATS-LN)與菲利普莫里斯Philip Morris International(PM-US)較著重高階品牌與新型產品研發，Imperial Brands過去更偏向價格競爭策略；而在傳統紙菸需求持續下滑的環境下，公司目前也正轉向優化獲利結構，試圖在銷量承壓之際維持獲利表現。
儘管如此，帝國品牌仍維持2026財年營收與利潤財測不變。不過，管理層也提醒外部風險升高。自2月底以來，在川普政府主導下，美軍對中東發動空襲後，全球供應鏈已因能源與運輸成本上升而承壓；此外，荷姆茲海峽若出現封閉風險，也可能進一步推高通膨壓力，並衝擊全球經濟前景。
