2026年10月30日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 英特爾Intel(INTC-US)29日公布第3季財報，營收、毛利率與獲利連續第8季優於財測，第4季展望卻低於市場預期。背後是兩大業務走向分歧：AI帶動伺服器CPU供不應求，缺貨預估延續至2028年；PC則受到記憶體缺貨與漲價衝擊，明年出貨恐連續第2年衰退。
英特爾第3季營收165億美元，非GAAP毛利率44.1%，每股盈餘0.52美元，高於財測的0.38美元。主要動能來自資料中心暨AI部門(DCAI)，營收73億美元，季增17%、年增近80%，創15年來最強成長；客製化晶片營收也較去年倍增。
財務長David Zinsner表示，今年DCAI營收將比年初預期多出近100億美元，但仍無法滿足需求。英特爾預估，2026、2027年產業伺服器CPU出貨量均將成長逾30%，供給吃緊將延續至2028年。執行長陳立武指出，AI代理需要CPU協調流程與執行任務，多家客戶已希望透過長約確保供貨。
供給瓶頸主要在製程、載板與工廠運作。Intel 3良率及生產週期仍待改善，EMIB先進封裝所需的有機載板也面臨短缺。英特爾已與供應商談妥增加40%載板產能，但多數要到2027年下半年才開出。此外，以色列Fab 28本月初因意外停工約兩週，預估使第4季營收減少約3億美元、毛利率降低2個百分點，明年第1季營收也可能受到類似影響。
為增加供應，英特爾將奧勒岡廠部分原供PC處理器使用的18A產能，轉為Intel 3伺服器晶片產能，預計明年下半年投產。Zinsner直言，明年伺服器市占表現，將取決於誰能取得產能。
PC業務則持續轉弱。用戶端運算部門第3季營收81億美元，季減9%，第4季預估再減逾20%。記憶體漲價推高整機成本，壓縮企業採購預算，品牌廠近兩個月也加快去化庫存。英特爾預估，今年PC出貨量年減約12%，明年再減約10%；庫存調整可能延續至明年第2季，記憶體供給則要到2028年再觀察。
兩大業務消長下，英特爾預估第4季營收150億至160億美元，中值較市場共識低約18億美元，毛利率降至38%。除了以色列廠停工，PC投片減少造成產能利用率下降，以及低毛利客製化晶片占比提高，也將壓抑獲利。
擴產同時增加資金需求。英特爾今年資本支出約200億美元，明年將大幅增加，以支應18A、18A-P量產及2028年14A量產準備，預估明年自由現金流轉負。晶圓代工雖持續降本，第3季仍虧損19億美元，外部代工營收僅4.11億美元，且包含一次性專案，外部客戶帶來的規模效益仍待落實。
