2026年11月13日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 雲端巨頭的AI網路採購，正在加速轉成思科Cisco(CSCO-US)的營收。思科把本會計年度來自大型雲端業者的AI基礎建設營收目標，從8月時的75億美元調高到90億美元，比2026會計年度的約40億美元多出一倍以上。
思科2027會計年度第一季（截至10月24日）營收185億美元，年增24%，是15年多來最快的成長；其中網路設備營收年增43%至111.3億美元，是成長的主要來源。淨利從29億美元增加到46億美元，調整後每股盈餘1.40美元，營收與獲利都優於市場預期。
需求延續性可以從訂單看出來。思科2026會計年度來自大型雲端業者的AI基礎建設訂單達93億美元，光第四季就有40億美元。執行長羅卞斯Chuck Robbins表示，這次上修是因為客戶訂單轉強，加上多了一季的能見度，並非客戶或技術組合改變。
AI在思科營收中的比重也在快速拉高。財務長預期，2027會計年度大型雲端業者的AI營收將占總營收約12%，比2026會計年度的6%倍增。過去五季思科累計拿下18個AI設計案，光上季就新增3個；1.6T光學模組也首度打進一家大型雲端業者的客戶端插槽。管理層指出，2028會計年度以後的營收管道也正在累積。
整體財測跟著上調。思科將2027會計年度營收財測調高到748億至758億美元，原本是722億至734億美元，以中值計算上修25億美元。第二季營收預估180億至182億美元，高於市場預期的178.8億美元。羅卞斯形容，目前只是多年網路超級週期的初期階段。
不過，需求轉強也帶來毛利率壓力。AI訂單以硬體為主，思科上季GAAP毛利率從去年同期的65.5%降到63.7%。此外，新雲端業者的貢獻目前仍相對有限，並未計入AI營收目標。思科今年以來已累計上漲約35%，同期那斯達克指數漲幅約9%。
