美國2月CPI低於預期 關稅陰影恐令通膨再升溫

圖片來源:Reuters/TPG

2025年3月12日(優分析產業數據中心) - 美國2月份消費者物價指數(CPI)增幅低於市場預期,顯示物價壓力短暫放緩。然而,經濟學家警告,隨著美國政府對進口商品實施高額關稅,未來幾個月通膨可能再度升溫。

根據美國勞工部周三公布的數據,2月CPI月增0.2%,低於市場預測的0.3%,也遠低於1月的0.5%。年增率則為2.8%,同樣低於預期的2.9%,且低於1月的3.0%。雖然數據顯示物價壓力有所減輕,但通膨仍高於聯準會(Fed)設定的2%目標,而未來關稅政策可能推高商品成本,使通膨回落趨勢難以持續。

市場反應

  • 股市:美股指數期貨延續漲勢,上漲1.2%,暗示華爾街開盤可能走高。

  • 債市:10年期美債殖利率先跌後回升至4.312%,與公布前變化不大,2年期美債殖利率微跌至3.987%,此前一度大幅回落。

  • 匯市:美元指數上漲0.25%,歐元兌美元下跌0.3%。

後續走勢看法

儘管2月份CPI增幅低於市場預期,但經濟學家對未來通膨走勢仍存不同看法。部分專家認為,這顯示物價壓力有所緩解,可能讓聯準會在短期內保持觀望態度;然而,也有經濟學家警告,關稅政策可能在未來幾個月推升商品成本,使通膨回落趨勢難以維持。

Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen指出,這份報告提供了評估關稅影響的基準,短期內CPI數據的回落有助於企業調整定價策略,減少對消費者的壓力。Robertson Stephens首席經濟學家Jeanette Garretty則認為,這份報告可能有助於消除市場對停滯性通膨的擔憂,並使聯準會在決策上有更清晰的方向。她預測,聯準會將維持現行政策,但可能在今年內進行一到兩次降息。

然而,Spartan Capital Securities首席市場經濟學家Peter Cardillo則提醒,關稅影響仍是未知數,短期內雖然通膨數據回落,但這未必足以改變聯準會的決策。他強調,聯準會仍將密切關注關稅對物價的影響,未來政策方向仍存在不確定性。

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