主持人： 下午好，我叫Abby，今天我將擔任您的會議操作員。目前，我想歡迎大家參加NVIDIA的第二季度財報電話會議。所有線路都已經靜音，以防止任何背景噪音。在演講者講話結束後，將會有一個問答環節。
主持人： 謝謝。Stuart Stecker先生，您可以開始會議了。
Stuart Stecker（發言人2）： 謝謝。大家下午好，歡迎來到NVIDIA的2025財年第二季度電話會議。今天和我一起的有NVIDIA的總裁兼首席執行官黃仁勳（Jensen Huang）和執行副總裁兼首席財務官Colette Kress。我想提醒大家，我們的電話會議正在NVIDIA的投資者關係網站上進行實時網路直播。該直播將可重播，直到我們2025財年第三季度財報電話會議結束。
Stuart Stecker（發言人2）： 今天會議的內容屬於NVIDIA的財產，未經事先書面同意不得複製或轉錄。在本次會議中，我們可能會做出基於當前預期的前瞻性聲明。這些聲明存在若干風險、重大風險和不確定性，我們的實際結果可能會有重大差異。要討論可能影響我們未來財務結果和業務的因素，請參閱今天收益報告中的披露，我們最近的10-K和10-Q表格，及我們可能提交給美國證券交易委員會的8-K表格中的報告。
Stuart Stecker（發言人2）： 所有聲明均截至今天，即2024年8月28日，基於我們當前獲得的信息。除非法律要求，我們不承擔更新任何此類聲明的義務。在本次會議中，我們將討論非GAAP財務指標。您可以在我們的首席財務官評論中找到這些非GAAP財務指標與GAAP財務指標的對照，該評論已發佈在我們的網站上。讓我為金融界強調一個即將舉行的活動。
Stuart Stecker（發言人2）： 我們將於9月11日在舊金山參加高盛傳播科技大會，屆時黃仁勳將參加一場焦點聊天。討論我們2025財年第三季度業績的電話會議定於2024年11月20日（星期三）舉行。下面，我將電話轉交給Colette。
Colette Kress（發言人3）： 謝謝你，Stuart。第二季度又是一個創紀錄的季度。收入達到300億美元，環比增長15%，同比增長122%，遠高於我們280億美元的預期。首先來看數據中心業務，數據中心收入達到263億美元，創下新高，環比增長16%，同比增長154%，這主要是由於對NVIDIA Hopper GPU計算和我們的網路平台的強勁需求。計算收入同比增長超過2.5倍，網路收入同比增長超過2倍。雲服務提供商約佔我們數據中心收入的45%，超過50%來自消費互聯網和企業公司。
Colette Kress（發言人3）： 客戶繼續加快其Hopper架構的採購，同時準備採用Blackwell。推動我們數據中心增長的關鍵工作負載包括生成式AI、模型訓練和推理、視頻、圖像和文本數據的CUDA AI工作負載的預處理和後處理、合成數據生成、AI推薦系統、SQL和矢量數據庫處理等。下一代模型將需要比現在更多的計算資源來進行訓練，並顯著增加數據量。預計這一趨勢將持續。
Colette Kress（發言人3）： 在過去的四個季度中，我們估計推理驅動了我們超過40%的數據中心收入。雲服務提供商、消費互聯網公司和企業都受益於NVIDIA推理平台的巨大吞吐量和效率。對NVIDIA的需求來自於前沿模型製造商、消費互聯網服務以及數以萬計的公司和初創公司，這些公司為消費者、廣告、教育、企業、醫療保健和機器人等領域構建生成式AI應用。開發者看重NVIDIA豐富的生態系統以及在每個雲上的可用性。
Colette Kress（發言人3）： 雲服務提供商（CSPs）非常重視NVIDIA的廣泛應用，因此正在增加他們的NVIDIA容量，因為需求很高。NVIDIA H200平台在第二季度開始量產，並交付給大型雲服務提供商、消費互聯網公司和企業公司。NVIDIA H200基於我們的Hopper架構，與H100相比，其內存帶寬提高了40%以上。我們在中國的數據中心收入在第二季度環比增長，是我們數據中心收入的一個重要貢獻者。作為總收入的百分比，仍低於出口管制措施實施前的水平。
Colette Kress（發言人3）： 我們預計中國市場的競爭將會更加激烈。最近一輪的MLPerf推理基準測試顯示了NVIDIA的推理領先地位，NVIDIA Hopper和Blackwell平台在所有任務上獲得了金牌。在Computex，NVIDIA與頂級計算機製造商聯合發布了一系列基於Blackwell架構的系統和NVIDIA網路技術，用於構建AI工廠和數據中心。通過NVIDIA MDX模塊化參考架構，我們的OEM和ODM合作夥伴正在快速、經濟地設計和生產超過100款基於Blackwell的系統。NVIDIA Blackwell平台將多個GPU、CPU、DPU、NV Link、NV Link交換機、網路晶片、系統和NVIDIA CUDA軟件結合在一起，為各種應用場景、行業和國家提供下一代AI的動力。
Colette Kress（發言人3）： NVIDIA GB200 NVL 72系統配備第五代NVLink，讓所有72個GPU可作為單一GPU工作，提供高達30倍的LLM推理速度，能夠實時運行兆級參數模型。Copper需求強勁，而Blackwell的需求也非常旺盛。我們已經對Blackwell GPU的光罩進行了改變，以改善生產良率。Blackwell的生產計劃將於第四季度開始，並延續到2026財年。在第四季度，我們預計Blackwell的收入將達到數十億美元。
Colette Kress（發言人3）： 預計Hopper的出貨量將在2025財年下半年增加。Hopper的供應和可用性有所改善，Blackwell平台的需求遠超供應，我們預計這種情況會延續到明年。網路收入環比增長16%。我們的AI以太網收入，包括我們的Spectrum X端到端以太網平台，環比增長一倍，數百個客戶正在採用我們的以太網產品。
Colette Kress（發言人3）： Spectrum X獲得了OEM和ODM合作夥伴的廣泛市場支持，並被CSPs、GPU雲服務提供商和企業採用，包括XAI，用於連接最大的GPU計算群。我們計劃每年推出新的Spectrum X產品，以支持從數萬個GPU擴展到未來幾百萬個GPU的計算集群需求。Spectrum X有望在一年內成為一個數十億美元的產品線。隨著各國認識到AI技術和基礎設施對其社會和行業的重要性，我們的主權AI機會正在不斷擴展。日本國立先進工業科學技術研究所正在使用NVIDIA構建其AI Bridging Cloud Infrastructure 3.0超級計算機。我們認為主權AI的收入今年將達到低兩位數十億美元。
Colette Kress（發言人3）： 企業AI浪潮已經開始。企業在本季度也推動了收入的環比增長。我們正在與大多數《財富》100強公司合作，在各行各業和地區推動AI計劃。一系列應用正在推動我們的增長，包括AI驅動的聊天機器人、生成式AI協同工作助手和代理人，用於創建新的可盈利業務應用程序並提高員工的生產力。Amdocs使用NVIDIA的生成式AI進行其智能代理轉型，提高了客戶體驗並降低了30%的客戶服務成本。
Colette Kress（發言人3）： ServiceNow使用NVIDIA為其Now Assist產品提供支持，這是公司系統中增長最快的新產品。SAP正在使用NVIDIA來構建JUUL協同工作助手。Cohesity使用NVIDIA來構建他們的生成式AI代理並降低生成式AI的開發成本。Snowflake每天為超過10,000個企業客戶提供超過30億次查詢，並正與NVIDIA合作構建協同工作助手。最後，Wistron使用NVIDIA AI Omniverse來將其工廠的端到端周期時間縮短了50%。
Colette Kress（發言人3）： 汽車業務是本季度的關鍵增長驅動因素，因為每個開發自動駕駛技術的汽車製造商都在其數據中心使用NVIDIA。汽車業務將在本地和雲端消費領域產生數十億美元的收入，並隨著下一代自動駕駛模型需要顯著增加的計算能力而增長。醫療保健業務也將成為一個數十億美元的業務，因為AI正在重塑醫學影像、外科機器人、患者護理、電子健康記錄處理和藥物發現。
Colette Kress（發言人3）： 在本季度，我們宣布推出了一項新的NVIDIA AI Foundry服務，以Meta的LAMA 3.1模型集合來增強全球企業的生成式AI，這標誌著企業AI的一個分水嶺。公司可以首次利用開源前沿級別的模型來開發定制的AI應用程序，將其機構知識編碼成AI增長循環，以自動化和加速業務。埃森哲是第一個採用這項新服務的公司，它將為自己的使用和幫助尋求部署生成式AI應用程序的客戶構建定制的Lama 3.1模型。NVIDIA和NIM加速並簡化了模型的部署。包括阿美石油、Lowe's和Uber在內的公司正採用NIMs。
Colette Kress（發言人3）： 超過150個合作夥伴正在每一層AI生態系統中嵌入NIMs。我們宣布推出NIM Agent Blueprints，一個包含完整軟件套件的可定制參考應用程序目錄，用於構建和部署企業生成式AI應用。通過NIM Agent Blueprints，企業可以隨時間推進他們的AI應用，創建一個數據驅動的AI循環。首批NIM Agent Blueprints包括客服、計算機輔助藥物發現和企業檢索增強生成（RAG）等工作負載。我們的系統集成商、技術解決方案提供商和系統製造商正將NVIDIA NIM Agent Blueprints引入企業。
Colette Kress（發言人3）： NVIDIA NIM和NIM Agent Blueprints可通過NVIDIA AI Enterprise軟件平台獲得，該平台正迅速發展。我們預計軟件、SaaS和支持收入將在今年年底達到20億美元的年化運行率，NVIDIA AI Enterprise顯著促進了增長。轉向遊戲和AI PC方面，遊戲收入達到28.8億美元，環比增長9%，同比增長16%。我們在遊戲機、筆記本電腦和桌面收入方面都實現了環比增長，需求強勁且持續增長，渠道庫存保持健康。
Colette Kress（發言人3）： 每台搭載RTX的PC都是一台AI PC。RTX PC可提供高達1300 TOPS的AI算力，現在已經有超過200款RTX AI筆記本電腦來自領先的PC製造商。憑藉600多款AI驅動的應用和遊戲，以及超過1億台設備的安裝基數，RTX將通過生成式AI徹底改變消費者體驗。NVIDIA ACE是一套生成式AI技術，現在可用於RTX AI PC。Mega Break是第一款使用NVIDIA ACE的遊戲，包括我們的小型、大型、小型語言模型Minitron 4B，專為設備上的推理優化。
Colette Kress（發言人3）： NVIDIA遊戲生態系統持續增長，最近增加的RTX和DLSS標題包括《印第安納·瓊斯與大環圈》、《惡魔覺醒》和《龍騎士：守護者》。GeForce NOW遊戲庫繼續擴展，總目錄規模超過2000個標題，是任何雲遊戲服務中最多的內容。轉向專業可視化方面，收入達到4.54億美元，環比增長6%，同比增長20%。需求由AI和圖形使用案例驅動，包括模型微調和Omniverse相關工作負載。汽車和製造業是本季度推動增長的關鍵行業垂直領域。
Colette Kress（發言人3）： 公司正在競相將工作流程數字化，以提高運營效率。全球最大的電子製造商富士康正在使用NVIDIA Omniverse來驅動其生產NVIDIA Blackwell系統的物理工廠的數字雙胞胎。此外，幾家大型全球企業，包括梅賽德斯-賓士，簽署了多年合約，使用NVIDIA Omniverse Cloud構建工業數字雙胞胎工廠。我們宣布了新的NVIDIA USD NIM和連接器，將Omniverse開放給新的行業，並使開發人員能夠將生成式AI協同工作助手和代理集成到USD工作負載中，加速他們構建高度準確虛擬世界的能力。WPP正在其生成式AI驅動的內容創建管道中為客戶（如可口可樂公司）實施USD NIM微服務。
Colette Kress（發言人3）： 轉向汽車和機器人領域，收入達到3.46億美元，環比增長5%，同比增長37%。同比增長是由於自駕平台的新客戶增加和對AI駕駛艙解決方案需求的增加。在計算機視覺和模式識別會議上，NVIDIA在端到端駕駛規模類別的自動駕駛挑戰中獲勝，超越了全球超過400個參賽項目。波士頓動力公司、比亞迪電子、FIGR、Intrinsic、西門子、Skill ADI和Paradigm Robotics正在使用NVIDIA Isaac Robotics平台來研發自主機器人手臂、人形機器人和移動機器人。現在轉向盈虧表的其他部分。
Colette Kress（發言人3）： GAAP毛利率為75.1%，非GAAP毛利率為75.7%，環比下降，這是由於數據中心內新產品的更高組合和Blackwell材料低良率的庫存準備金。環比來看，GAAP和非GAAP的運營費用增加了12%，主要反映了更高的補償相關成本。第二季度的運營現金流達到145億美元，我們使用了74億美元現金向股東返還，以股票回購和現金股息的形式，反映了每股股息的增加。我們的董事會最近批准了一項500億美元的股票回購授權，這將增加我們在第二季度末剩餘的75億美元授權。現在我來介紹第三季度的前景。
Colette Kress（發言人3）： 預計總收入為325億美元，上下浮動2%。我們對第三季度收入的展望包含了Hopper架構的持續增長和Blackwell產品的抽樣。我們預計Blackwell的生產將在第四季度進行爬坡。GAAP和非GAAP毛利率預計分別為74.4%和75%，上下浮動50個基點。隨著數據中心產品組合轉向新產品，我們預計這一趨勢將持續到2025財年第四季度。
Colette Kress（發言人3）： 全年毛利率預計將在75%左右。GAAP和非GAAP的運營費用預計分別為43億美元和30億美元。全年運營費用預計將增長中高40%範圍，因為我們正在開發下一代產品。GAAP和非GAAP的其他收入和費用預計為約3.5億美元，包括來自非關聯投資和公開持有的股票的收益和損失。GAAP和非GAAP的稅率預計為17%，上下浮動1%，不包括任何離散項目。
Colette Kress（發言人3）： 更多的財務細節包含在首席財務官的評論和我們投資者關係網站上的其他信息中。我們現在將進入問答環節。操作員，請幫助我們進行問題徵詢。
未完待續，有關於分析師提問的環節請參考這一篇：【Part 2：分析師提問篇】NVIDIA Corporation 第二季度2025年電話會議記錄
