振樺電(8114-TW)是一家專注於電腦及週邊設備業的工業電腦大廠，公司主要業務涵蓋POS（Point of Sale）系統、自助服務解決方案（KIOSK）、以及產業物聯研製中心（Embedded Foundry）。
全球POS系統，主要由HP、NCR、Toshiba 和 Diebold Nixdorf 分食市場4成以上的份額，振樺電位列全球第五，佔據了5%的市場份額。不過在印度、菲律賓、希臘、沙烏地阿拉伯等市場已是最大供應商。
客戶包括知名品牌和大型企業，如百勝集團（Yum Brands）旗下的Taco Bell、必勝客、肯德基，印度最大電商Flipkart，北美電信商T-Mobile及亞馬遜等。公司也與宏碁、華碩、聯想等大廠合作，拓展全球市場。
振樺電的營運模式主要圍繞在場景定義智能設備（SDA），這是一種軟硬體整合的解決方案，針對品牌及專案基礎上進化。公司與生態系夥伴緊密合作，提供客製化硬體及維運服務，並且在全球各地設有組裝及維修工廠。
(資料來源: 振樺電法說會)
振樺電Q2財報合併營收為31.88億元，為合併以來之次高紀錄，年增25%及季增44%。產業物聯研製中心在AI晶片模組檢測平台放量驅動下，2024年第二季營收年增約31%，創歷史新高，營業利益率年增3.4個百分點至17.77%，營業利益表現優於法人共識。
(資料來源:優分析產業數據庫)
其中，第二季毛利率延續第一季度的好表現，再度刷新合併以來之紀錄成為亮點，年增5.4個百分點至44.42%，高毛利率產品以品牌、場景定義智能設備以及高階醫療運算相關產品貢獻約三分之二的集團營收。
以地區別來看，截至1H24，振樺電美洲營收比重達64%，歐洲為11%，二季度營收成長主要由美洲及歐洲地區所帶動，其營收皆呈雙位數年增，反觀亞洲區比重為24%，需求仍疲軟，年減8%。
(資料來源:優分析產業數據庫)
從存貨觀察，第二季微幅上升，反映市場需求增溫，存銷比大幅下滑，銷售動能強勁，根據前次法說會，振樺電表示下半年營收將優於上半年，成長動能來自半導體測試設備及O2O業務，目前恢復動能強勁，振樺電期待全年該業務將有15-20%增長。
(資料來源:優分析產業數據庫)
產業趨勢
根據IDC 研究預估全球物聯網市場規模每年將以11.4%的速度成長，2025 年將迎來 1.2 兆美元，全球物聯網設備與裝置在未來數年持續呈現高速成長。工業電腦發展進入多元應用領域自動化，振樺電跨足的領域別包含零售暨餐飲服務、數位金融及智慧物流、智慧城市及休閒行業、數位醫療以及軟體定義資料中心與邊緣運算解決方案，
線上線下解決方案，2023年隨著線上流量的增長速度已逐漸趨緩，全球各大電商龍頭發現線下交易層值仍佔所有購物行為之七、八成以上，消費者仍偏好於購前能親身觸碰商品，確認可見否符合自身的需求。根據研調數據顯示，全通路購買者的終身價值比單一通路購買者之高出數倍，這使得大型零售運營商近年來全力發展全通路策略。
最後看到，根據LSEG/IBES預估，振樺電2025年的EPS將有望回到2022年的水準，2024-2025年，成長率達22%
(資料來源:優分析產業數據庫)
