儘管受中東戰火影響，台股自三月以來始終震盪不斷，但在市場關注油價與通膨的同時，台股 EPS 的增長預期也發生了變化！根據統計，除了科技股以外，包括金融、工業等產業的 EPS 成長在過去一季也紛紛上調，而在近期新募集的台股主動式 ETF 中，00401A 未來的持股布局也將納入對台股的「成長」和「收益」雙動能的因子，加上從風險角度對流動性的控管，精選出優質的中大型股做為布局首選。
摩根台灣鑫收益主動式 ETF（本基金之配息來源可能為收益平準金）（證券代號 00401A）經理人沈馨表示，目前台股的整體估值約為 20 倍，儘管在亞太地區確實偏高，但 2026 年的 EPS 年增長率，已從年初預估的 18% 上調到 31%，可見目前 20 倍的本益比尚屬合理。(資料來源: MSCI，Refinitiv Eikon，摩根證券，2026.3.15。摩根資產管理整理。)
更重要的是，雖然台灣科技股長線看好，但非科技股的獲利動能也有明顯提升。00401A 經理人沈馨表示，根據 MSCI 與 UBS 的統計，包括金融、工業與紡織業的獲利預估，自去年底至今年一月以來也陸續上修，其中工業的利潤增速將從去年的 7% 增長到今年的 28%，金融的利潤率增速也將從去年的 - 11% 上修到 9%，可見非科技股目前的投資誘因也在提升，00401A 未來的投資組合也將適時反映這種變化作調整。(資料來源：MSCI，UBS，摩根資產管理整理，2026.2.12。)
00401A 預期投資組合
不過沈馨也補充，由於目前市場對通膨的預期已然升溫，整體市場必然會受到壓力，在此情況下，具備「掩護性買權」* 策略的台股 ETF，不但具備一定的緩和波動的能力，也可將不確定的未來轉換成當下的權利金 ** 收益，讓追求收益的投資人不必再像過去一樣，只能被動等待傳統股息配發的旺季。
沈馨表示，以 00401A 執行的掩護性買權 * 策略為例，它並非是在特定的時間點才執行，而是不擇時、紀律性地在定期「每個月」都執行。這樣做的好處，就是無論未來市場走勢如何，整體投資組合在每月都能獲得權利金 ** 收益，納入可分配收益範疇，再加上 00401A 的現股部位預期長期都將處於 90% 以上，投資人也可以透過精選現股部位，去參與台股市場成長機會。
* 掩護性買權－本基金採取掩護性買權策略可收取權利金收入，並降低波動度，但將犧牲部分上漲機會，而影響本基金之淨值表現。運用掩護性買權策略之已到期 / 已執行之賣出選擇權買權所收取之權利金將納入可分配收益範疇。
** 權利金－權利金收入係指運用掩護性買權策略之已到期 / 已執行之賣出選擇權買權所收取之權利金可納入可分配收益範疇。本基金採取掩護性買權策略可收取權利金收入，並降低波動度，但將犧牲部分上漲機會，而影響本基金之淨值表現。投資人應留意衍生性工具 / 證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險 (詳見公開說明書或投資人須知)。
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