亞光(3019-TW)11月 合併營收21.09億元，月增 2.18%、年增23.94%，營收表現相當亮眼，拿下雙位數的成長，但從營收動能來看，Q4有所趨緩，營收年增率下滑至23.93%，不過這點並不意外，亞光今年營收高速成長，主要來自於數位相機的對手退出市場，這塊缺口為亞光帶來穩定的營收增長，但由於數位相機的全球市場已飽和，並非長期成長動能。
(資料來源:優分析產業資料庫)
然而值得留意的是，亞光第3季不只營收規模放大，在產品組合的優化上也有所表現，毛利率表現來到21.55%，其中亞光表示數位相機銷售表現不錯，且產品零件自製比重高，相對獲利好。
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亞光的各產品線的發展
今年亞光的車載鏡頭營收占比，提升至13%至14%，估每月出貨量將達到100萬顆，主要供應美系Tesla及歐洲雙B車載鏡頭，而近期Robotaxi的議題已逐漸浮出檯面，亞光作為其鏡頭供應商之一，預期將受益於無人自駕車的熱潮。其中3D LiDAR 可應用在ADAS中, 如自動停車、盲區偵測、防撞警示、緊急剎車、行人偵測等。
數位相機市場，由於競爭對手退出市場，受惠轉單效應，亞光的數位相機需求拉升，2023年出貨86萬台，預估2024年可達140萬台。
手機鏡頭，亞光在手機鏡頭領域聚焦於多片稜鏡聯合直立式鏡頭及光學變焦技術，並已開始大量出貨。iPhone潛望鏡帶動高階稜鏡需求回籠，中系品牌需求提高。手機鏡頭是亞光的傳統強項，雖然在高階市場不如大立光，但仍是公司重要的營收來源。
當前手機鏡頭升的潮流主要集中在 iPhone 架構的「多片稜鏡聯合直立式望遠鏡」以及「連續光學變焦」兩大領域。亞光在這兩項技術上均有深度參與，且稜鏡技術已經實現了大量出貨的成果。同時，亞光也在積極推動 Metalens 技術的開發，未來預計將應用於臉部辨識解決方案，最快在 2025 年就會對公司營收做出貢獻。
而亞光位列特斯拉概念股之一，市場傳出亞光的鏡頭將扮演機器人眼睛的關鍵角色，特斯拉第二代人形機器人Optimus預計2025年在北美工廠上線，馬斯克認為Optimus將成為特斯拉長期的價值，可留意亞光是否成為供應商。
(資料來源:優分析產業資料庫)
亞光在庫存調整走了近2年的時間，24Q1開始回補，2024年Q3持續回溫。目前庫存調整已經完成，需求正在上升，重新邁向成長軌跡，有助於提升亞光的營收和利潤，展望 2024 年下半年，數位相機（DSC）、手機鏡頭、影像感測器（CIS）等產品的需求將持續增長，Q3毛利率優於亞光先前預期的 18% 水準，達到21.55%，這也為Q4 獲利帶來更多的期待。
(資料來源:優分析產業資料庫)
