2025年4月14日(優分析產業數據中心)
美國總統川普近日針對進口電子產品的關稅政策頻繁變動，使得市場陷入高度不確定性。
儘管白宮宣布將對智慧型手機和電腦暫緩徵收關稅，使歐美與亞洲股市出現反彈，但川普隨後又指出未來一週將公布針對進口半導體的關稅，加上對手機的最終決策也「很快會公布」，導致投資人持續觀望。
倫敦與雪梨時間週一，歐洲的STOXX 600指數上漲2%，亞洲市場亦跟隨上揚。那斯達克與標普500期貨分別上升1.8%與1.4%。
其中，科技類股表現最為亮眼，尤其是Apple供應鏈企業在亞洲市場大漲，Apple本身在美國盤前交易中股價大漲近6%。
雖然部分電子產品獲得關稅豁免，一些分析師仍認為不確定性的存在正對市場造成長遠傷害。Lombard Odier首席經濟學家Samy Chaar表示：「我們仍然擔心不確定性會持續多久，這已對企業造成影響。」
美債殖利率飆升，風險資產失去避風港？
由於避險資金撤離美國資產，美國公債市場出現劇烈震盪。10年期美國公債殖利率維持在4.46%-4.47%區間，延續上週以來的急升趨勢，創下數十年來最大單週升幅。市場普遍擔憂，美國經濟政策的混亂將持續侵蝕外資對美國市場的信心。
Capital Economics副首席市場經濟學家Jonas Goltermann直言：「美元作為全球儲備貨幣的地位正在受到質疑，政策不確定性與財政市場錯位已在逐步侵蝕外界對美國體制與資產的信任。」
外匯市場動盪，美國資產信心滑落？
📍美元指數
美元指數持續徘徊在99.36，接近上週五創下的三年低點。
Monex Europe總體研究主管Nick Rees表示：「市場目前正在交易這種不確定性，而這種不確定性在週末美國政府釋出的矛盾訊息下進一步加劇。這導致市場風險偏好轉向，資金轉移至非美資產。」
因為市場對美元信心不足，所以投資者紛紛轉向歐元和日圓等其他貨幣避險。
美元疲弱的另一主因，是上週美國公債市場出現大幅拋售，部分原因是避險基金快速平倉「基差交易」。週一，10年期美國公債殖利率報4.46%，延續上週借貸成本創數十年最大單週漲幅的趨勢。
📍歐元及英鎊
歐元兌美元升值0.2%，達到1.139美元，接近上週五創下的三年高點。這顯示出投資者正逐漸將資金轉向歐洲市場，試圖躲避美國政策的不確定性。英鎊上升0.3%至1.317美元
📍日圓
美元兌日圓則下跌0.4%，至142.91日圓。市場提前反應日美可能即將展開的貿易談判，並對日圓升值有所期待。根據日本經濟大臣Akazawa Ryosei指出，有關外匯政策將由日本財務大臣Katsunobu Kato與美國財政部長Scott Bessent討論。
OCBC貨幣策略師Christopher Wong表示：「市場對於Bessent與Kato即將討論匯率政策的消息反應迅速，提前計入日圓升值的可能性。」
📍澳幣及紐幣
澳幣上漲0.7%，至0.63395美元，延續上週超過4%的漲幅。紐西蘭元更創下四個月新高，達0.5888美元。
商品市場：黃金創歷史新高，原油價格仍承壓
📍黃金
受到全球避險情緒升溫影響，黃金價格衝上歷史高點每盎司3,245美元。
📍油價
原油市場因對全球經濟放緩的擔憂及石油輸出國組織(OPEC)供應增加而承壓。週一布蘭特原油上漲23美分至每桶64.99美元，美國原油則小幅上升8美分至61.58美元。
