2025年第四季來臨，台股在經歷了連續五個月的強勢上漲後，市場氣氛空前熱絡，開戶數突破1356萬，代表超過半數的成年人投身股海，市場出現了典型的「擦鞋童理論」氛圍，居高思危的聲音也隨之而起。面對高檔行情，投資人既期待又怕受傷害，究竟該如何判斷出場時機？聯準會（Fed）重啟降息是大利多嗎？熱門的ETF分割、軍工無人機題材又該如何看待？投資界的「超馬選手」——超馬芭樂老師，將以他長跑般的耐力與洞察力，為我們深入剖析
一、行情過熱了嗎？一套具體的出場原則
台股自四月以來，已連續五個月上漲，九月份更是拉出一根長紅K，強漲近1600點。隨著行情持續走高，市場上也出現了「居高思危」的聲音。對此，超馬芭樂老師建議投資人，與其憑感覺猜測高點，不如建立具體的觀察原則。
觀察三大指標，掌握出場訊號
芭樂老師建議，投資人可觀察以下三大指標：
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台積電
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元大台灣50（0050）
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大盤加權指數
他指出，當這三大指標的「還原週線」都出現高檔死亡交叉，並且後續的收盤價跌破死亡交叉那一週K棒的低點時，就代表市場可能從高檔進入修正期。以台積電為例，若其股價跌破1270元，則漲多拉回的機率將會大增。
對於不同操作策略的投資人，芭樂老師也提供了相應的建議：
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波段操作者： 當上述的出場訊號出現時，可以考慮先將持股全部賣出，等待行情修正至低檔，出現黃金交叉時再重新布局。
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定期定額投資者： 無需因市場短期波動而停止扣款，應持續投入，以發揮長期投資的效益。
二、聯準會重啟降息，股債市迎來大利多？
聯準會於2025年9月再度宣布降息，中止了長達一年的利率凍結期。市場普遍預期，今年十月及十二月可能還會再各降息一次。然而，芭樂老師提醒，這次的降息循環可能不如以往明確。
降息步調不穩，資金效益待觀察
芭樂老師分析，聯準會的會後聲明充滿不確定性，一方面擔憂失業狀況，另一方面卻又上調未來的經濟成長率預估。這種矛盾的說法，顯示聯準會對於當前的經濟情勢也存在著高度的變數。
因此，芭樂老師認為，這次的降息未必是持續性的，可能「降一次、停一次」。在這樣的情況下，降息所帶來的資金效益，對於推升股市及債市的力道，可能不如市場預期的強勁。
債券市場怎麼走？
對於債券市場，芭樂老師建議：
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長天期債券： 因其資本利得受降息節奏影響較大，在當前降息步調不明的情況下，可能需要更長的等待時間。
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非投資等級債（高收益債）： 由於存續期間較短，受利率變動影響較小，且目前票面利率普遍超過6%，短期內的投資價值相對較高。
三、ETF分割潮再起，0052是下一個0050嗎？
繼0050成功分割後，有「小台積電」之稱的富邦科技（0052）也宣布將進行「一拆七」的分割。許多投資人關心，這是否為一個絕佳的買進訊號？
芭樂老師認為，ETF分割確實能降低入手門檻，吸引小資族進場。然而，他也提醒投資人應注意以下兩點：
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時間點的落後： 0050的分割已吸引了大量對市值型ETF有興趣的資金，0052的跟進，吸金效應可能不如前者。
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市場位階偏高： 目前0052與大盤、台積電同樣處於相對高檔，若非定期定額，單筆大額投入可能會買在相對高點。
因此，芭樂老師建議，有興趣的投資人可以持續關注0052正式宣布分割的時間點，若屆時市場已進行了合理的修正，將會是更具投資價值的時機。
四、政府普發一萬元，該如何放大你的小確幸？
近期政府宣布普發一萬元現金，許多民眾已開始規劃這筆「意外之財」的用途。從街頭採訪中可以發現，除了消費、補貼家用外，也有不少人選擇將這筆錢投入股市。
一萬元投資術，專家首推「主動式ETF」
若想用這一萬元進行投資，芭樂老師推薦可以考慮「主動式ETF」。他認為，相較於個股，主動式ETF同樣能分散風險；而相較於被動式ETF，其創造資本利得的能力可能更勝一籌。在目前幾檔主動式ETF中，他個人較偏好00982A。
五、軍工無人機還能追？先分清「趨勢」與「題材」
受惠於國防預算增加，漢翔(2634-TW)、雷虎(8033-TW)等無人機概念股持續在高檔飛翔，現在還能追嗎？
老師首先釐清了「趨勢」與「題材」的根本區別。在他看來，AI、5G是能夠帶動產業長期變革的「趨勢」，而無人機在現階段則更偏向於短期消息面驅動的「題材」。
他以「潛艦國造」為例，儘管有政府資金投入，但真正的投資價值關鍵在於，我們的技術是否具備全球競爭力、能否行銷全世界？同理，他引用一份來自經濟部與國發會的官方報告指出，台灣在無人機的複合動力、飛控模組、關鍵晶片等核心技術上，現況多為「等待驗證」、「產能不足」，甚至在某些項目上是「台灣一片都沒有」。
結論是，由於國內廠商尚未掌握如台積電之於晶圓代工那樣不可替代的關鍵技術，其長期投資的護城河尚淺。因此，無人機概念股目前更適合當作「波段操作」的標的，而非長期持有的核心資產。投資人應靜待產業在關鍵技術上取得突破，屆時其長期價值才會真正浮現。
