從 2018 年以來，聯光通(4903-TW) 的存貨循環歷經高檔下修與整理期；2024 年後，整體存貨水位開始穩定墊高，而 2025Q4 最新存貨總額明顯走高，循環持續向上。對一家以工程與專案建置為主的公司而言，存貨往上通常對應的是訂單動能與專案進度推進。
然而，近期市場另一條主線更為吸睛。黃仁勳看好 AI 基礎建設投資至少持續 8 年，加上 Lumentum 財報與展望優於預期，矽光子 CPO 進入大規模商轉階段，帶動光通訊族群全面噴出，聯光通也名列其中。
這一波股價與循環向上，是單純族群連動，還是基本面已經發生變化？聯光通的存貨與營收轉強，究竟與 AI 光通訊題材有多少關聯？我們一起來看看吧！
2026年02月13日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 聯光通 2026 年 1 月營收為 1.25 億元，月增 32.55%，年增 166.91%。2025 年全年營收 13.51 億元，年增 64.5%，創近十年新高，主要成長來自儲能延伸而出的工程建置案。
更關鍵的是，公司全年稅後淨利達 1.07 億元，EPS 1.02 元，為掛牌以來新高，並擬配發 0.3 元現金股利。顯示營運重心轉向工程與儲能後，獲利結構已有明顯改善。
聯光通原本以光纖通訊基礎建設為核心，主要生產屋內型與屋外型光纜，包含 BJF、DPJF、WTR 等各式光纜，其中 WTR-600C 為具備國內獨家生產技術的產品，長期供應國內主要電信業者，以及高快速公路、捷運、高鐵、鐵道等客戶，扮演基礎通信建設的重要供應角色。
但隨著國內電信建設高峰已過、業者整併為三大電信，光纖市場成長性趨於平緩，公司指出，光纖未來營收占比約 20～30%，角色偏向穩定現金流。
因此，營運版圖已走向「光纖＋儲能＋工程」。
工程端涵蓋土建工程、機電設計與建置等服務，延伸至公路通信系統、中央監控系統等交通工程建置；儲能端則是轉型的核心，公司已具備錶前實績「澎湖尖山電廠」，以及錶後實績「慶欣欣鋼鐵廠」。
近期市場熱門題材，AI 機房屬於短距、大芯數應用，與公司傳統路纜產品不同，目前不易直接受惠；無人機光纖應用，尚未具備直接技術能力。公司明確表示，將持續關注市場動態，並尋求技術導入的可能性。
未來關注重點仍在於，2026 年將協助台鋼集團工廠建置至少 5 套儲能系統，儲能將成為主要營收來源。整體規劃儲能建置量上看 50MW，搭配政府推動 2030 年再生能源占比 30%、台電強韌電網計畫與用電大戶條款等政策背景，儲能被定位為配合國家能源政策的重要建置項目。
