2025年1月2日(優分析產業數據中心)
根據1月2日的一份私營部門調查顯示，中國製造業活動在2024年12月有所增長，但增速低於預期。這一結果顯示出口訂單下降以及對貿易前景的擔憂抑制了整體銷售。
與本週二發布的官方調查數據一致，該數據顯示製造業活動僅溫和擴張，進一步強化了對政策刺激的呼聲，以在川普執政後可能加劇的美中貿易緊張情勢下促進經濟增長。
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財新PMI數據
財新製造業採購經理人指數（PMI）從11月的51.5下降至12月的50.5，低於分析師預測的51.7。該數據顯示，產出增長率降至三個月來的最低點，新訂單增長放緩，尤其是新出口訂單再次回到萎縮區域，並在過去五個月中有四個月下降。
財新智庫高級經濟學家王喆指出：「外部環境今年預計將更為複雜，這需要提前進行政策準備並迅速應對。」
對美中貿易前景的擔憂如何影響製造業？
報告指出，由於預期川普的關稅政策，中國出口商和美國進口商近期可能提前進行了貿易，但根據中國褐皮書的報告，這種提前貿易的推動效應可能正在減弱。報告寫道：「貿易提前效應已經結束，若川普的關稅政策僅是空談，才能在同期增長稍微改善。」
儘管製造業者對2025年的產出仍抱有樂觀態度，但這種樂觀情緒降至9月以來的最低水平。他們對於增長和貿易前景的擔憂，尤其是面對美國關稅威脅，削弱了基於新產品和政策驅動的銷售增長希望。
勞動力市場與價格走勢有何變化？
12月員工數量連續第四個月下降，但裁員速度比起11月有所緩和。平均銷售價格自9月以來首次下降，而投入價格則開始上漲。企業表示，他們吸收了成本增加，並進一步降低銷售價格以支持銷售，出口費用亦有所下降。
北京的政策措施是否奏效？
自2024年底，北京推出了一系列政策支持措施後，一些行業的經濟活動趨於穩定。市場正密切關注北京的下一步政策，特別是在政策制定者將提振國內需求作為首要任務的情況下。政策制定者承諾在2025年提高退休金並擴大消費品換購計劃，進一步推動家庭收入增長和消費。
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