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2025年5月21日（優分析產業數據中心）－美國碳化矽晶片製造商Wolfspeed(WOLF-US)正面臨嚴重財務危機，消息指出公司計畫在數週內申請第11章破產保護。此舉震驚市場，該公司股價在5月20日盤後交易中暴跌逾57%，年初至今累計下跌已達33%，而2024年更暴跌了85%。
根據《華爾街日報》報導，Wolfspeed已拒絕債權人提出的庭外債務重整方案，轉而尋求在多數債權人支持下進行破產程序。公司早在本月9日公布財報時即已透露經營風險，並預警2026財年營收將降至8.5億美元，遠低於市場預估的9.59億美元。
終端需求不振，價格競爭壓力大
Wolfspeed不僅受到工業與汽車市場需求疲軟影響，更面臨中國競爭對手如天岳先進Sicc Co(688234-CN)與翰天天成電子(EpiWorld International)等廠商以低價晶圓搶市，加劇營運壓力。晶圓是製造晶片的關鍵材料，價格競爭正侵蝕Wolfspeed的市場份額。
此外，主要客戶如通用汽車與賓士汽車也相繼調降或撤回2025年財測，進一步打擊Wolfspeed訂單展望。公司在最近提交的監管文件中，已正式列入「對公司持續經營能力產生重大疑慮」的警語。
財務長Neill Reynolds在財報電話會議上坦言，公司可能需尋求法院介入進行債務重整，並表示相關風險將反映在季度財報中。他也將於近期離職。董事會執行主席Thomas Werner則宣布，公司將削減高階管理團隊30%的規模以因應危機。
市場看法
值得注意的是，曾於2024年積極施壓Wolfspeed改革的激進投資機構Jana Partners，已於2025年第一季全數清倉持股。根據最新監管文件，Jana在本季出售近500萬股，終結了其對該公司的投資計畫。這項撤資動作被市場視為對Wolfspeed未來發展潛力的徹底失望。
Charter Equity Research分析指出，公司持續的現金流消耗、債務再融資困難，以及需求下滑，使得破產風險迅速升高，對股價形成長期壓力。若當前股價跌幅持續，Wolfspeed的市值將蒸發超過1.5億美元，從原本的6.89億美元跌至更低水平。
儘管Wolfspeed預計在2026財年可望透過《晶片與科學法案》獲得6億美元退稅補助，但該法案的未來充滿不確定性。由於現任美國總統川普領導的政府呼籲國會撤銷聯邦晶片補助，該政策是否能如期實施仍待觀察。
綜合各方訊息，Wolfspeed的困境突顯了在全球電動車需求趨緩、國際競爭激烈及政策風險交織下，晶片企業若無法靈活調整策略與財務結構，極易陷入經營危機。市場將密切關注公司是否正式聲請破產保護，以及後續重整與產業整併的可能走向。
