10/11直播內容QA:
1.如果一間公司的業外經常是虧損的，那麼我們跑折現時，僅以本業EPS來做，會不會有另外一種高估的偏誤呢?
有可能，首先我們在選股時要先留意，公司的業外獲利佔本業的比重。
*個人認為超過30%就算高，但也是要看公司型態(像是有的關聯企業持股比不到50%，可能就會認列在業外。)
這個可以在哪裡查詢?
透過損益表選單點進去後，就能找到本業獲利比重。
(圖片來源:優分析產業數據庫)
(圖片來源:優分析產業數據庫)
首先我們在看本業獲利與業外獲利時，可以先去觀察業外性質到底是比較常態性的?或是單一一次性的?
舉例來說，像是處分金融資產或是固定資產這種就屬於一次性質的並非常態性，但如果是像問題中常態性業外虧損的，那麼當然在給EPS的時候自然就要抓一下過去常態大概都會吃掉多少的本業獲利，所以在給估值時，就要給的保守一些。
不過法人在預估EPS的時候，其實大多也會考慮到長年的稅後淨利率，所以考量其實長年業外虧損這塊的EPS還是以法人估計的為主，如果公司營運是不如法人預期，那麼你在看這間公司時，自然也得去下修EPS了。
而前面也有提到，有些轉投資企業因為持股比例沒有高於50%，不用合併報表，這樣的子公司也是認列在業外，這部分就要另外觀察子公司狀況。
如果想要更進一步的觀察業外損益，可以透過優分析產業數據庫內的:業外分析選單，去觀察業外細項。
(圖片來源:優分析產業數據庫)
舉例來說，近期看到很有趣的志強-KY(6768)，如果只看他的2023年本業EPS其實只有:1.75元，但2023年EPS其實是:2.78元。
(圖片來源:優分析產業數據庫)
當時看到這個有趣現象，我就有特別去看一下志強-KY的業外獲利，志強-KY，有一個特點跟別家製鞋廠不一樣就是他的公司現金特別多，而且光公司的銀行利息，就可以貢獻1元多的EPS，那麼像是這個特點，只要公司的帳上現金一直維持健康水準，那麼這個銀行利息就會是一個常態性的業外收入。
(圖片來源:優分析產業數據庫)
(圖片來源:優分析產業數據庫)
*目前2024Q2志強-KY(6768)，帳上現金為歷史高。
2.可以看一下金寶跟泰金寶展望嗎？
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【代工廠】金寶(2312)-切入伺服器、低軌衛星! 這(指標)創新高!?
3.可以看一下華孚展望嗎 這幾個月營收越來越差
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【車載機構件】華孚(6235)-營收一直衰退!後續到底怎麼看?
4.請問像采鈺這樣的公司,是很高本益比的公司,估值的第一個通常要用多少EPS比較適合?
可以先參考法人是如何預估的!
舉例來說法人預估采鈺的EPS今年為:4.59元。
(圖片來源:優分析產業數據庫)
那麼此時我們就要先去思考，法人預估的EPS到底能不能達標?目前是優於法人預期還是低於法人預期?
從追蹤成長數據來看，目前采鈺的營收為優於法人預期的狀態。
(圖片來源:優分析產業數據庫)
另外在毛利率以及營益率的部分也都優於法人預期。
(圖片來源:優分析產業數據庫)
(圖片來源:優分析產業數據庫)
所以目前從營收、毛利率、營益率三方面來看，都是有優於法人預期的情況，代表法人預估的EPS采鈺是很有可能達到的，那麼我們此時就已經可以確認法人估的EPS數值是具有參考性的。
另外個人認為這個題目的另外一個問題應該是想問，這麼高本益比的公司，到底要怎麼看?
畢竟知道要看法人的EPS預估後，其實還是想知道為什麼他能夠享有這麼高的本益比原因吧?
其實高本益比的股票，通常都要具備高成長性或是高成長的題材性，這樣市場才能認同他的高股價。
像采鈺，我有特別把第一張采鈺的圖片用2024年與2025年累計成長率的計算，可以發現法人對采鈺的看法是明年EPS預估還能比今年成長62.31%。
所以我們就要去知道，法人到底為何會那麼看好?
這部分其實透過小助理的功能就能可以知道原因!
在下圖中的小助理主要有提到幾個重要點:
1.CIS規格持續升級
2.采鈺積極布局Metalens技術，且在2025年iPhone 17前鏡頭可能導入Metalens技術，這將帶動手機業界的3D攝影需求。
3.目前稼動率70%，在中國CIS國產化的趨勢下，大客戶已向采鈺大舉追單。
並且可以配合時間表，若這些因素均有照著時間表發展，加上營收成長率是持續往上走的情況(畢竟明年是大成長，營收一定要有表現)，那麼采鈺就有持續追蹤的價值。
(圖片來源:優分析產業數據庫)
(圖片來源:優分析產業數據庫)
5.請問如何判斷景氣是處於上行或下行階段，什麼時候反轉?
跟大家分享一個網站，是台灣經濟研究院寫的總體經濟預測，分別會在1/4/7/10月更新
除了台灣，他有很貼心的把各國的狀況都寫進去，大家可以在依照裡面內容提到的一些像是CPI、失業率、PMI等指標做逐月觀察，不過常看的內容主要不是會用到優分析的產業數據庫模組，所以就不在本篇多做探討。
不過這裡還是要跟大家分享一下在數據庫中，其實也是可以去知道法人是如何去看未來的整體市場展望!
在美股基本面的頁面中，我們可以找到法人對未來標普500公司的收入預估，基本上也可以認為是基本面的整體走勢。
(圖片來源:優分析產業數據庫)
畢竟如果經濟狀況好，是上行的階段，那麼自然也會反映在公司的企業獲利上!
可以看到上圖中白色點的部分是持續成長，雖然這是預估，但若是有不如預期的情況時，當然預估也會跟著下修。
舉例來說，若是下圖中的2025年成長率從14%下修到7%，那麼自然也就意味著法人對於未來S&P500企業未來的獲利狀況看淡，那麼當獲利跟不上指數的成長時，自然指數也就容易被下修了!
(圖片來源:優分析產業數據庫)
以上就是上周五10/11的QA問答，在問題2與3的金寶與華孚的部分，之後會在寫成文章更新。
