整體PC市場規模一年高達2億台左右，一旦啟動換機潮，在數量的推波助瀾之下，整體TAM效果將高於AI伺服器，而隨著AI PC未來滲透率逐步提升之下，在PCB的層數與HDI的用量上將有機會提升。
而瀚宇博(5469)母公司為華新麗華集團，重要子公司為精成科(6191)與精星(8183)，其中精成科營收有77%與PC相關，精星營收有88%與車用相關，兩家公司主要從事PCB的後段組裝加工業務PCBA部分。
瀚宇博在歷年營收當中，今年上半年營收相較去年上半年低，主要原因為產品組合進入調整期，所以即使營收下降，但毛利卻是有所提高。
(資料來源:優分析產業數據庫)
從1Q22毛利率17.4%到2Q24的25.8%，可以發現近十季度瀚宇博產品優化組合出現效果。
(圖片來源:法說會)
產品組合優化除了有利未來毛利與營收，但也需要留意調整期間因為市場未來反應不確定性等因素，而造成調整成本過高的問題，進而影響原本市場的市佔率。
產品組合調整部分包含PC/NB仍維持44%的占比，Server占比拉高至14%，其中AI Server占比4%，Networking部分則受地緣政治影響降低，LCD受惠車載應用增加，Game部分則因後疫情時代開始衰退，others則受惠IPC市場應用。
(圖片來源:法說會)
資本支出方面今年上半年大幅提高，主要公司看好AI應用有機會隨伺服器往PC、IPC、網通等新興應用滲透，故加大相關設備產能與HDI的研發應用上。
(圖片來源:法說會)
由於AI PC受惠HDI板的需求，未來HDI占比較高的PCB廠將有機會受惠，相關HDI占比較高公司與目前存貨水位列舉如下。
(資料來源:優分析產業數據庫)
另外仍須留意日前Nvidia考慮將GB200 NVLink交換機托盤的主板設計從原本 HDI 材料，改為高層數PCB多層板，其主要原因在於HDI廠商數量相對有限，未來要擴大產能相對受限。
因此在PC的年產量相對比伺服器更高，等級要求也相對較低之下，未來AI PC的HDI板會不會因為預防供應需求受限而改成多層板是我們需要持續留意的地方。
