仁寶電腦(2324-TW)正加快在美國的布局。公司8月董事會通過兩筆合計3億美元的投資，將在當地啟動L10與L11廠，預計2026年上半年投產，鎖定高階AI伺服器組裝。法人指出，這是仁寶從傳統PC代工轉向高附加價值伺服器的重要拐點，如封面圖表所示，該公司近年來還是都以NB為主，將來是否跟上其他同業晉升AI概念股，決定於未來兩年營收與獲利結構。
目前仁寶已出貨搭載AMD MI350/355X的AI伺服器，並計劃在年底出貨NVIDIA HGX B300平台，另推出支援RTX PRO 6000 Blackwell GPU的SX420-2A伺服器。產品組合持續升級，帶動ASP上揚，有助於毛利率結構改善。法人預估，2026年仁寶營收可達8,663億元，毛利率維持5.7%，EPS上看2.18元，年增逾四成。
在散熱技術方面，仁寶攜手ZutaCore導入無水雙相液冷，局部PUE可降至1.01，較傳統液冷再提升約5%，有望進一步強化資料中心總體能效。若技術落地並獲主要雲端客戶採用，將成為仁寶AI伺服器平台的差異化優勢。
除伺服器外，仁寶也積極跨足新興應用。近期與雷虎科技簽署合作備忘錄，計劃開發結合5G、LTE、衛星與RF的全網整合通訊模組，2026年起將導入雷虎無人載具，用於物流、能源巡檢與公共安全領域。法人解讀，這將成為PC之外的新成長引擎。
展望後市，雖然短期仍受匯損與研發費用增加影響，但隨著美國新廠量產、AI伺服器訂單放量，以及BVLOS通訊模組商機逐步發酵，仁寶營運結構正朝「PC 70%、Non-PC 30%」後的新平衡邁進。市場關注的焦點，將在於2026年能否如期實現營收與獲利雙成長的拐點。
