2025年10月3日（優分析產業數據中心）—— 美國服務業在9月幾乎熄火，進一步凸顯經濟走緩與勞動市場疲弱的壓力。根據美國供應管理協會(ISM)的調查，非製造業採購經理人指數(PMI)從8月的52.0掉到50，正好踩在榮枯線上，遠低於市場預期的51.7。更令人擔憂的是，新訂單指數從56.0急跌到50.4，顯示企業幾乎沒有新增需求。
在就業方面，服務業就業指數雖從8月的46.5微升到47.2，但依然連續第四個月落在收縮區間，勞動需求依舊疲弱。芝加哥聯準會數據也顯示，9月失業率維持4.3%，而每名失業人口對應的職缺數在8月降到0.98，低於7月的1.0，證明招聘市場持續降溫。經濟學家指出，關稅帶來的不確定性、人工智慧的衝擊，以及移民執法收緊，正在同時削弱需求與勞動供給。
在這樣的環境下，市場幾乎篤定聯準會10月會再降息，繼9月已經降息1碼（25個基點）後，進一步把利率壓到4.00%-4.25%區間，以支撐經濟與就業。不過，物價壓力卻沒有消退，ISM的價格支付指數從69.2小升到69.4，機票、餐飲和住宿費用上漲，讓通膨陰影仍在，意味著聯準會的政策選擇將更加棘手。
