2024年12月16日（優分析產業數據中心）
福斯的大股東保時捷控股最近釋出重磅消息，表示可能需要對其持有的福斯股權價值減記高達 200 億歐元(約6800億NTD)。
是因為福斯在成本上升和市場壓力下陷入困境，導致投資價值大幅縮水。
福斯的壓力清單：成本、競爭與工會
福斯作為歐洲最大的汽車製造商，目前面臨多重難題：
• 運營成本失控：從能源到人員，價格節節高升。
• 中國市場競爭激烈：中國電動車廠商快速崛起，削弱了福斯在這個關鍵市場的地位。
• 工會談判拉鋸：圍繞工廠關閉和工資削減的爭議，使內部壓力不斷升級。
這些問題讓福斯在全球市場舉步維艱，也直接拖累了其股價表現。
減值壓力大：保時捷控股的財務影響
保時捷控股是福斯的最大股東，擁有 31.9% 的股權和 53.3% 的投票權。然而，根據最新公告，保時捷控股將面臨 70 億至 200 億歐元的持股價值減記，這相當於將現有的福斯股權價值大幅縮減。
圖片來源: Porsche SE
這一減值是因福斯未能完成年度財務規劃，讓保時捷控股無法依靠準確數據進行預測，只能基於市場分析師的估算做出調整。
Porsche AG 的價值同樣受挫
除了福斯的問題，保時捷控股旗下的另一核心資產，豪華跑車品牌 Porsche AG，也遭遇了減值風波。根據估算，Porsche AG 的股權價值可能需要減記 10 億至 20 億歐元。
這主要與全球市場需求不如預期以及地緣政治局勢相關，尤其是經濟疲軟和貿易保護主義上升對高端汽車需求的衝擊。
分紅壓力：保時捷控股如何穩住投資者？
福斯是保時捷控股現金流的重要來源，但該公司 2024 年前三季度盈利下滑三分之一，可能導致分紅從每股 9 歐元降至 6.75 歐元。保時捷控股雖然表示會繼續派發 2024 年度股利，但福斯的現金流危機可能影響長期的股利穩定性。
福斯的首席財務官表示，仍會維持稅後盈利至少 30% 的派息比例。然而，工會希望進一步削減分紅以應對成本壓力，這讓局勢更加緊繃。
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