03/03直播QA
本篇為03/03直播QA沒有回答到或需要補充的內容。
QA(一):
台積電是有合約負債的，但是台積電把合約負債分為長期(一年以上)和短期，優分析程式因此抓不到台積電合約負債，可以改善嗎?
沒辦法，台積電把合約負債列在應付費用及其他流動負債內，跟其他我們常見的放在合約負債科目不一樣。 所以如果要看台積電的合約負債，還是得乖乖打開公司的財務報表中去細看。
(圖片來源:台積電財報)
QA(二):
合約負債列為短期動能，這期間應該怎麼估? 月? 季?
(問題補充: 合約負債到營收有沒有一定的時間長短? 行業別有差?)
合約負債轉到營收並沒有一定的時間長短，要看行業。
設備業、重電等就比較久。
而像是直播時舉例的健身工廠或是訂閱制的企業，就比較快，不過他的消費者內一定會有年繳的客人跟月繳的客人，或是買課程，然後一次買個30堂的這種，在沒有提供服務之前，企業無法認列營收，且何時上課，也是由客戶所決定，所以合約負債並沒有一個一定的轉換時間。(除非月月付費那種)
雖然還是能抓個大概，像是企業可能會有規定說這個課程需要在一年內或是兩年內上完等等，這樣時間到時就能轉為營收，不過我們也不可能知道合約負債中的這些細項，所以只能依照行業別的特性然後配合公司的財報中提到的內容去判斷。
(圖片來源:柏文財報)
QA(三):
營建股有辦法透過合約負債股價營收比進行估值嗎?
不太懂這個問題，合約負債股價營收比?
我想這個問題應該是問:營建股是否能透過(合約負債)與(股價營收比)進行估值的意思?
營建股的合約負債如果增加，表示公司收到了較多的預付款，這可能是來自預售屋、新建工程、政府標案等。
營建公司可能會採用完工後才認列的方式，而接政府標案的則有可能會採用完工比例法去認列。
不過營建公司還在蓋的期間，就已經會開始出售，即預售屋。
故我們的確可以用合約負債去觀察營建類的相關股票。
但如果要更細項的去分析，應該會是去撈出目前公司的在手建案有哪些?以及目前市場的價格資料等等，以此去判讀公司可能會在完工之後，會有多少的營收能夠入帳。
在這中間合約負債頂多表明公司的銷售狀況良好，但真正的入帳時機，還是要配合工程的完工時間才會比較準確，也不適合直接用來與營收比對做為估值參考。
另外，營建股也不太適用股價營收比的方式進行估值，原因在於營收的認列方式，會使單季的營收或是單年度的營收有很大的波動，故用股價營收比容易失真。
加上營收規模不等於獲利能力!
每個建案的成本不同，土地成本、營建成本、工程進度等都會影響毛利率，高營收不代表高獲利，這也會使股價營收比的評估失真。
且股價營收比無法去衡量土地增值或減值的因素，這也會使評估出現失真。
