在當前的投資市場中，散戶投資人面臨著兩大焦慮：一是手中持股如中鼎(9933)因利空消息而慘跌，不知該如何是好；二則是賴以存股的高股息ETF，竟出現配息縮水的現象，讓人對未來現金流產生疑慮。

為了解決廣大股民的困惑，《股民想知道》節目特別邀請到知名財經專家「股海老牛」，從存股心法、ETF挑選策略、金融股前景，到問題個股的深度剖析，為投資人提供全方位的實戰指引。

存股第一步：你真的懂「複利」的力量嗎？

節目一開始，主持人俞璘便點出現代年輕人面臨的困境：物價、房價高漲，薪水卻跟不上通膨，多數30歲左右的族群存款甚至不到第一桶金。在這樣的時代，靠存股累積退休金成為許多人的選擇。

對此，股海老牛強調，投資前必須先理解「複利」這個世界第八大奇蹟。他坦言自己很後悔沒有更早開始投資，直到31、32歲才存到第一桶金。他指出，複利的三大關鍵要素缺一不可：

1. 本金 (Principal)： 盡早開始投資，讓本金有足夠的時間滾動。老牛分享，他過去擔任公職時物慾低，幾乎將所有薪水都投入股市，才得以快速累積資產。
2. 時間 (Time)： 投資時間越長，複利效果越驚人。老牛後悔大學打工時，因觀念保守而將錢放在銀行，錯失了早期讓資金增值的黃金時期。
3. 報酬率 (Rate of Return)： 持續學習，努力提升投資報酬率。

老牛以一個具體的例子說明複利的威力：假設每月投入1萬元，持續30年，總投入本金為360萬元。若選擇年化報酬率8%的標的（如貼近大盤表現的ETF），30年後，這筆資產將會滾存至1,418萬元，輕鬆實現千萬退休金的目標。他鼓勵小資族，即使無法月存一萬，也可從3000、5000元開始，重點是「及早開始，盡力而為」。

高股息ETF大對決：為何你的配息縮水了？

談到具體標的，高股息ETF無疑是存股族的最愛。然而，近期00878、00713、00915等多檔熱門ETF都出現了配息縮水的情況，唯獨00919能夠維持高檔。老牛一語道破其中的關鍵——「選股邏輯」。

• 00878（國泰永續高股息）： 採用「過去式」選股，挑選過去配息穩定且ESG分數高的公司。這導致它納入了許多金融股，以及今年配息不如預期的航運股萬海(2615)，萬海今年殖利率僅約3%，從而影響了ETF整體的配息能力。
• 00919（群益台灣精選高息）： 採用「現在式+未來式」選股。它在每年5月會精準納入「已宣告」高股息的成分股，例如今年配息超高的長榮(2603)與陽明(2609)；並在12月預估未來可能配出高息的潛力股。這種策略確保了ETF手中有充足的股利可供分配，因此無需「降息」。

老牛進一步PK了三檔目前年化配息率仍在10%以上的ETF：

• 00918 (13.4%)： 雖殖利率最高，但近期配息從0.84元降至0.7元，有降息趨勢。
• 00919 (12.88%)： 近4季皆配發0.72元，配息穩定，沒有降息跡象。
• 0056 (12.4%)： 同樣沒有出現降息，且股價在三者中最高。

老牛提醒，除了配息率，投資人更應關注「配息的穩定性」與「總報酬」，才能選到真正優質的高股息ETF。

金融股還能存嗎？「壽險型」與「銀行型」的抉擇

金融股向來是穩健存股族的首選。然而，今年壽險型金控因新台幣升值而面臨巨大匯損壓力，投資人不禁疑問：金融股還能存嗎？

老牛將金融股分為兩類：

1. 壽險型金控（如富邦金、國泰金、凱基金）： 獲利受匯率波動影響大，今年普遍衰退5至8成。如凱基金(2883)前5月獲利大衰退，股價一度重挫5%。但由於其高殖利率具有保護作用，股價下跌時往往能吸引買盤承接。
2. 銀行型金控（如兆豐金、玉山金、第一金）： 獲利相對穩定，不受匯損直接衝擊。老牛特別點名他最喜歡的玉山金(2884)，即使在同業獲利衰退時，其獲利仍能月增，且還原權值股價已創下新高。

他建議，投資人應理解兩種類型金融股的特性，根據自身的風險承受度進行選擇。

中鼎(9933)踩雷後，散戶該撿還是該逃？

最後，節目回到投資人最關心的問題個股——中鼎(9933)。因美國子公司工程款項問題，中鼎第一季每股虧損1.52元，股價從40元附近崩跌至26元，但股東人數反而逆勢創高。

對於這檔燙手山芋，老牛給出了冷靜且全面的分析：

• 利空衝擊： 公司面臨大幅利空，今年獲利預估賺不到1元，短期內沒有任何利多，股價恐將在低檔盤整。
• 潛在優勢： 中鼎做的是全世界的生意，其工程能力與基本面依然穩固。台灣專案的毛利率相對較高，且公司仍持續有新訂單進來。

• 給投資者的三點建議：

  1. 1. 要有耐心： 根據歷史經驗，基本面良好的公司遭遇重大利空後，股價通常需要在低檔整理一年到一年半的時間。

     2. 觀察關鍵指標： 投資人應密切關注財報中的**「合約負債」**科目。若此數字能持續上升，代表公司未來獲利動能仍在。

     3. 不要眼紅： 抱著中鼎的同時，必須能忍受市場資金追捧AI等成長股。如果無法忍耐股票不動而錯過市場熱潮，那這類轉機股可能不適合你。

  總結來說，中鼎短期看法保守，但長期基本面尚存，適合有極大耐心、懂得觀察財報細節的投資人，在利空消化後尋找佈局機會。 

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