2025年1月25日 (優分析產業數據中心) -
CVR Energy(CVI-US)宣布其位於堪薩斯州Coffeyville的煉油廠（每日產能為132,000桶）在發生火災後，已開始進行計劃中的大修作業。此次火災發生在該廠的石腦油加氫裝置（naphtha hydrotreater），儘管詳細的損害評估尚未公開，但火災對正常生產造成了影響。
該煉油廠的主要產品為汽油、柴油和丙烷等運輸燃料，而大股東為億萬富翁投資者Carl Icahn。
雙重利空：停工+利差縮小
在上一季，CVR Energy的煉油設施因多次停工而受到重大影響，尤其是Coffeyville煉油廠和Wynnewood設施。停工部分由外部電力供應中斷引發，導致公司原油利用率僅為85%，低於過去五年95%的平均水平。這直接導致煉油廠的總產量下降，並使公司損失了約2,300萬美元的潛在利潤，其中約1,300萬美元與電力問題相關。
在銷售上，去年第三季度市場裂解價差（Group 3 2-1-1）顯著下滑至每桶19.40美元，遠低於2023年同期的39.10美元，導致公司煉油利潤減少。此外，原油價格下降也對庫存估值產生了負面影響，對季度盈餘構成壓力。
能源轉型過程遇到障礙
可再生燃料標準（RFS）的合規成本也成為CVR Energy一大財務負擔。由於美國環保局EPA未能及時處理小型煉油廠豁免請求，該公司需支付高額的再生識別編號（RIN）費用，第三季度與此相關的支出高達4,600萬美元，占每桶直接成本的約14%。
RFS是美國的一項能源政策，要求燃料供應商將一定比例的可再生燃料（如乙醇或生物柴油）混入化石燃料，旨在減少溫室氣體排放並降低對化石燃料的依賴。如果煉油廠不能直接將足夠的可再生燃料摻入，他們需要通過購買再生識別編號（Renewable Identification Numbers, RINs）來履行合規義務。
小型煉油廠可以向美國環保局（EPA）申請豁免，以免除部分或全部的RFS合規義務，前提是他們能證明遵守該政策會對其造成經濟困難。然而，CVR Energy的豁免申請因EPA未能及時處理而被延，導致公司必須購買更多RINs來滿足合規要求。
在2024年第三季度，CVR Energy因需購買RINs而花費了約4,600萬美元，這筆費用相當於每桶直接生產成本的14%。這意味著RIN成本對該公司的煉油業務盈利能力造成了顯著的壓力。
暫停配息
公司在虧損的背景下，為保留資金以應對即將到來的2025年大規模大修和不確定的市場環境，選擇暫停季度股息。該決定顯示出管理層對短期內加強現金流和流動性的高度重視，但同時對股東收益產生了影響。
