根據優分析上周發布的報導，噴射引擎製造商CFM決定優先支援空中巴士（Airbus）的生產線，將原定用於售後市場的部分引擎重新分配給空中巴士，以縮小供應缺口，幫助空中巴士接近其具有挑戰性的交付目標——「約770架」飛機。
相關公司：經寶(5284)、寶一(8222)、豐達科(3004)
2024年12月4日(優分析產業數據中心)
空中巴士在11月的交付量大幅提升至超過80架，顯示該飛機製造商正全力衝刺年底目標。業內人士透露，11月的交付量較去年同期增長至少25%，將今年累計交付量推升至640架，距離全年目標770架僅剩約110架需在12月完成。
空巴這表現得益於與引擎供應商CFM達成的短期供應協議。CFM由GE航空和法國賽峰集團共同持有，其CEO Olivier Andries上週接受訪問時確認，CFM已暫時優先供應引擎給空中巴士，以幫助提升年底的交付量。
儘管11月交付量創下佳績，但空中巴士要實現全年交付目標，12月需要維持每天交付4架飛機的高速度。這對供應鏈的穩定性和內部生產效率提出了極高要求。也帶來了以下關鍵問題：
• 是否已耗盡庫存？
空中巴士是否透支了現有的飛機庫存以支撐11月的高交付量？若屬實，12月可能面臨更大壓力。
• 能否保持交付速度？
空中巴士能否在接下來的30天內穩定維持每日4架的交付速度？這將取決於供應鏈是否足夠穩定以及生產能力能否持續跟上。
CFM的優先支援策略雖然短期內幫助空中巴士提升交付量，但也可能壓縮售後市場（如維修服務）的資源分配，進而影響引擎供應商在高利潤業務上的收益。
Bernstein分析師Douglas Harned認為，CFM（引擎供應商）可能採取了一種靈活的供應策略，通過在11月和12月之間重新分配引擎資源，同時滿足各方面的需求。
為了跟上交機速度，空中巴士可能會加大對供應鏈的投資以補充庫存，導致零部件供應商如CFM、普惠（Pratt & Whitney）或機身材料提供商獲得更多訂單。
以空中巴士（Airbus）為主的臺灣供應鏈
📍經寶精密（JPP-KY） (5284-TW)：空中巴士儀表板供應商
供應鏈角色：透過法商Thales打入空中巴士供應鏈，主要提供儀表板機構件。
營收占比：2023年航太產品營收占總營收約41%。
發展歷程與優勢：自2011年進軍航太領域以來，已獲得至少三張航太產品認證，並以產品可靠性與供應穩定性為優勢。
📍寶一(8222-TW)：專注於飛機引擎零件
主力產品：飛機引擎零件，包括冷卻件、環形件等。
供應鏈角色：透過法國賽峰集團（Safran）間接供應空中巴士。
成長潛力：賽峰2024年前九個月營收增長17.4%至196.86億歐元，有望進一步帶動寶一的業績成長。(見此報導)
📍豐達科(3004-TW)：引擎與引擎零件供應商
供應鏈角色：空中巴士供應鏈的重要成員，供應飛機引擎及相關零件。
2024年11月營收達3.06億新台幣，年增9.3%，月增6.42%。
累計營收年增14%，接近去年12月的歷史新高。
展望：在航太產品需求旺盛及年底旺季效應下，有望於12月再創歷史新高。(見此報導)
