2025年11月25日（優分析／產業數據中心報導）⸺ Alphabet(GOOGL-US)週一股價強勢上攻，終場大漲逾6%，收在歷史新高318.58美元，市值一舉衝上3.84兆美元，距離4兆美元大關僅一步之遙，極有可能成為全球第四家突破此里程碑的企業。自今年以來，Alphabet股價累計漲幅逼近70%，漲勢明顯領先同樣受惠AI題材的微軟Microsoft(MSFT-US)與亞馬遜Amazon(AMZN-US)。
目前全球市值曾突破4兆美元的企業，僅有輝達Nvidia(NVDA-US)、微軟與蘋果Apple(AAPL-US)，其中僅輝達與蘋果仍維持在該級距。Alphabet此波強彈，顯示市場對其AI布局信心大幅回溫，從過去被視為AI競賽落後者，轉變為生成式AI應用的關鍵受益股。
兩大主因推升動能 雲端業務與AI技術雙輪驅動
法人指出，Alphabet今年股價大漲，主要來自兩項結構性利多。首先，Google Cloud雲端業務表現轉強，從原本的劣勢角色晉升為主要成長引擎，更吸引股神巴菲特旗下的Berkshire Hathaway進場布局，帶動市場信心大幅提升；其次，公司推出新一代Gemini 3 AI模型，在生成式AI領域評價亮眼，進一步拉抬其在產業內的競爭地位。
Interactive Brokers首席市場策略分析師Steve Sosnick表示，Berkshire的進場被視為強而有力的市場背書，即便巴菲特本人未必親自參與決策，但長期以來「Berkshire買進，就值得投資人跟進」的市場共識，仍具有關鍵性號召力。
現金流穩、晶片自研成護城河 市場重燃AI熱情
在科技股近期因估值過高出現震盪修正下，Alphabet仍能逆勢走高，主因其擁有穩定的現金流、TPU自研晶片實力，以及龐大的搜尋資料資源，具備難以取代的核心競爭力。法人認為，這些資產組合構成深厚「護城河」，使Alphabet在AI競賽中勝出機率大增，也支撐其估值持續攀高。
投資圈普遍解讀，Alphabet本輪市值攻高，不僅是資金回流科技龍頭的反映，也顯示市場對AI應用前景重燃信心，整體投資氛圍回暖。
市場現分歧聲音 高估值與資金結構成風險
儘管多頭氣盛，市場也不乏保守聲音。部分業界高層釋出警訊指出，若AI應用商轉速度未如預期迅速，高估值恐將面臨調整壓力。此外，OpenAI與輝達之間的投資與合作關係密切，也讓部分市場人士擔憂，當前AI股價上漲，是否存在資金循環炒作的疑慮。
