近期市場風雲變色，AI概念股漲多修正，全球股市陷入整理。與此同時，台北股匯市上演雙殺，新台幣兌美元匯率連續走貶，一度失守30元整數大關，引發市場高度關注。儘管聯準會（Fed）主席鮑爾釋出九月可能降息的鴿派訊號，暫時穩住匯率，但投資人心中最大的疑問依然是：新台幣的貶值之路走完了嗎？接下來會看到31字頭嗎？
在科技股高檔震盪之際，資金紛紛轉向被視為避風港的高殖利率金融股，下半年，台股的舞台主角會是金融股還是科技股？最受歡迎的「億元教授」鄭廳宜，為我們帶來了深入的剖析。
四大理由，揭示新台幣「趨貶」格局難擋
鄭廳宜教授開宗明義指出，新台幣趨貶的背後，是多重因素疊加的結果，並非單一事件造成。
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關稅談判的後座力：台灣與美國的關稅談判結果不如預期，高達20%的稅率對許多毛利較低、依賴出口的傳統產業造成壓力。為了保護這些企業，政府在政策上可能會默許新台幣適度貶值，以維持出口競爭力。
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美國政策引導美元需求：美國的《CLARITY Act》（天才法案）等政策，特別是針對「穩定幣」的發行，要求以美元及短期國庫券作為儲備，這將大幅增加全球市場對美元的根本性需求。
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全球資金流向美國：川普的核心政策是吸引全球企業赴美投資。當全球資金與技術都向美國匯流時，美元自然會走強，相對地，新台幣等其他貨幣就會面臨貶值壓力。
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聯準會的盤算與美元強勢：儘管鮑爾暗示降息，但他過去的決策已證明其判斷並非總是準確。鄭廳宜教授認為，鮑爾的鴿派言論可能為時已晚，無法有效預防經濟衰退。更重要的是，為了讓通膨數據更好看，一個強勢的美元（讓進口商品更便宜）對美國而言是必要的。
基於以上理由，鄭教授判斷：「新台幣應該還是趨向於貶值的方向。」
台股上週暴跌700點的真相：不是川普，是熱錢的退潮！
對於上週台股單日暴跌700點，市場將矛頭指向「川普政府擬入股台積電」的利空消息。但鄭廳宜教授直言，這並非主因。
他解釋，真正的元兇是先前押注「台幣升值」的國際熱錢。這些外資因看好關稅談判結果，大舉匯入資金，並依照央行規定買入台積電、鴻海等權值股。當關稅結果底定，匯率升值的預期消失後，這些資金便獲利了結，引發了台積電單日遭外資狂賣32,000張的巨大賣壓，進而拖累大盤。
「為什麼散戶在股市不會贏？因為資訊不對稱！」鄭教授感嘆，華爾街的投行總能比一般人更早掌握趨勢。從外資在期貨市場的空單從最高近6萬口，大幅回補至2萬6千口，甚至在鮑爾談話前就預先回補4千多口，都證明了他們早已掌握風向。
不過，他也認為，當新台幣貶至30.5甚至31的價位，外資的賣壓將會趨緩，有利於股市穩定。
下半年展望：資金行情啟動，台股將再創新高！
儘管匯市波動，鄭教授對台股下半年行情卻極為樂觀。他強調，在全球主要央行（除日本外）普遍走向降息的背景下，市場資金極度充裕，這將是典型的「只有資金行情，沒有景氣行情」。
「只要利率低，豬在風口上也會往上飛！」他認為，在低利率環境下，股票的評價（估值）自然會被推高。加上AI產業革命這個將徹底改變人類生活的巨大浪潮，只要選對產業，就能搭上順風車。對於不懂操作的投資人，他建議長期持有台積電或代表科技股的QQQ ETF。
投資人避險首選：金融股 vs. 債券？為何「債蛙」將迎來春天
面對波動，許多投資人轉向金融股。鄭教授卻認為，金融股已在高位階，上漲空間有限，他個人更傾向於債券。
他分析，過去讓「債蛙」（被債券套牢的投資人）痛苦的三大不利因素已逐漸消除：
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利率風險：聯準會轉向降息，債券價格下跌的風險解除。
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違約風險：美國並未如先前市場擔憂的爆發債務危機。
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匯損風險：新台幣由強升轉為趨貶，過去的匯損壓力將得到緩解。
因此，他認為：「金融股是高位階，債券是低位階」，對於有領息需求的投資人，目前債券的吸引力更高。
下半年飆股怎麼挑？億元教授的口袋名單大公開
身為自稱「虔誠的賭徒」，鄭廳宜教授也分享了他下半年看好的三大AI飆股方向：
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台積電耗材- 新應材(4749-TWO)：這是他的最愛。他觀察到新應材台南廠的產能從8小時提升至16小時，未來目標24小時；毛利率從39%飆升至46%，目標上看60%。隨著台積電2奈米、3奈米產能及蘋果iPhone 17訂單放量，身為關鍵特用化學品供應商，成長潛力巨大。
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機器人視覺-亞光(3019-TW)、佳能 (2374-TW)：台積電董事長魏哲家曾預言，人形機器人晶片用量將超越電動車。機器人的「眼睛」是關鍵，亞光不僅是特斯拉供應鏈，在機器人視覺領域也佔據領先地位；佳能同樣佈局相關技術，潛力可期。
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晶圓再生-昇陽半導體(8028-TW)：在先進製程中，為避免昂貴晶片毀損，需要大量的「再生晶圓」進行測試。昇陽半是此領域的純粹受惠者，其大幅提高資本支出的動作，已預告了未來的強勁訂單與成長。
最後，鄭教授笑稱，他與杜金龍老師都有個共同夢想，就是看到台積電和新應材股價雙雙站上2000元！這不僅是玩笑話，也代表了他對這兩家公司在AI時代浪潮中巨大潛力的堅定信心。
