2025年5月28日（優分析產業數據中心）－在Nvidia即將公布財報前夕，選擇權市場展現出強烈的防禦性操作。根據Trade Alert數據，VanEck半導體ETF（SMH）近10天內的看跌與看漲選擇權交易比率高達2.4，是近10個月以來最具防禦性的表現。這反映出市場對Nvidia財報可能引發的產業波動保持高度警覺。
Nvidia財報具產業風向球意義
儘管Nvidia僅佔SMH ETF資產比重的約五分之一，但其在AI晶片市場的領導地位，讓其財報被視為整體半導體與科技板塊的風向指標。根據分析師Chris Murphy觀察，市場上的避險操作如大筆購買SMH看跌期權，說明投資人預期財報可能帶來系統性影響。
Nvidia選擇權操作顯現策略性調整
與SMH的防禦性操作不同，Nvidia本身的選擇權交易則呈現較為複雜的策略面。部分投資人透過賣出選擇權來鎖定高波動性所帶來的保費收入，顯示部分市場人士預期財報反應不會過度劇烈。此舉可能反映短期獲利了結或策略性平衡風險的操作模式。
投資人情緒與科技股整體趨勢
在2025年以來，「七巨頭」科技股表現不一，Nvidia為最後一家公布財報的公司。根據Interactive Brokers資料，儘管Nvidia交易熱度排名第二，但其為淨賣出標的之一，暗示部分投資人選擇在財報前調節持倉，謹慎應對可能的市場波動。
