2025年7月2日(優分析產業數據中心)
美國知名酒精飲料製造商星座品牌Constellation Brands(STZ-US)週二公布的第一季財報中，銷售與獲利皆低於市場預期。根據 LSEG 統計，該公司這一季（截至 5 月 31 日）的淨銷售額為 25.2 億美元，低於分析師預估的 25.5 億美元。主要原因是受到關稅上升與經濟前景不明的影響，許多消費者開始縮手減少對啤酒和葡萄酒的消費。
作為一家成立於 1945 年、總部位於紐約州 Victor 的全球酒精飲料領導企業，Constellation Brands 在全球約 100 個國家銷售產品，營運據點超過 40 處，旗下品牌包含 Corona、Modelo Especial、Svedka 伏特加與 Robert Mondavi 等知名啤酒、葡萄酒與烈酒。
關稅重擊，需求疲弱
美國酒類公司最近面臨雙重挑戰，一方面川普政府變動不定的貿易政策，提高了進口關稅，另一方面整體市場需求疲弱，銷售有下滑壓力。
像是 Constellation Brands 和 Molson Coors(TAP-US) 這些公司，因為啤酒罐也被納入鋁關稅範圍，導致成本大增。上個月，川普更宣布將進口鋼鐵與鋁材的關稅從 25% 翻倍到 50%，讓全球供應鏈壓力更大，酒廠的經營成本也被進一步推高。
啤酒主力消費族群買單了嗎？
Constellation Brands 最大收入來源是啤酒部門，但這一季的啤酒銷售量年減 2.6%。這主要是受到 Modelo Especial 和 Corona Extra 這兩個主力品牌的銷售下滑的影響。相較之下，去年同期啤酒銷售量年增 6.4% ，今年表現顯得明顯疲弱。
其中一個原因是川普推行的移民政策打擊了拉丁裔，而這群消費者原本是 Corona 啤酒的重要客群，導致這波消費動能出現明顯放緩。
成本控制還是輸給關稅與行銷支出
儘管公司有調高產品價格並努力控管成本，但鋁材關稅的影響和更高的行銷開支讓利潤受到壓力。這一季啤酒業務的營業利潤率下滑了 1.5 個百分點，降至 39.1%。每股盈餘為 3.22 美元，低於市場預期的 3.31 美元。
而這一季表現不理想，即使 Constellation Brands 維持全年銷售與獲利的預測不變，市場仍反映出保守態度，股價在延長交易時段小幅下跌。
