宏正(6277-TW)是一家獲利能力以及配息能力都很強的公司，且已經連續22年配息，穩定的事業讓公司可以採取每季配息的政策。
除此之外，該公司展現了長期穩定的現金流入，這個數據通常可以代表該公司在它的業務領域上具有強大的競爭力。
不過自從去年下半年之後景氣出現轉折，客戶的資本支出縮減下，讓這家好公司即使有好的產品也很難做出營收，目前還遇到存貨偏高的狀況。
由於公司的產品有6成是銷售給企業用戶，4成來自消費市場，所以影響到上半年的成長動能。
從庫存數據來看，宏正(6277-TW)目前確實就是出現「滯銷」的情況，並且至今還是偏高的水準(相對於營收)。
不過從長期循環的週期來看，雖然存貨還在高水位，但是股價其實早就領先反應，去除掉景氣影響後的本益比(席樂本益比)也已經來到歷史最低點。
而且最近傳來了好消息，根據公司最新法說會資訊，公司表示上半年還在庫存消化中，不過下半年可望漸漸回溫。
假如真如公司所說的下半年會慢慢回溫，那麼現在可能是個可以關注的時機。
趕快來認識一下這家公司的產品，及其未來潛力。
公司產品介紹
假如以產品來劃分，宏正主要提供以下幾個產品：
KVM Switches：這些是鍵盤（Keyboard）、視訊（Video）、滑鼠（Mouse）多電腦切換器，用於一組終端設備控制多台電腦、多組終端設備共享一台電腦以及終端設備訊號延長與轉換。這個範疇的產品有三種不同的分類：企業級有網路 OVER-IP、企業級無網路 NON OVER-IP、消費級 KVM（適用於中小企業）。
專業影音產品：這類產品包括 Video 切換器、分配器、延長器、矩陣切換器及轉換器，可用於多台高解析度視訊設備的影像顯示於單一高解析度視訊螢幕上，或將一台或多台高解析度視訊設備的影音訊號傳輸到多個地點的相關應用方案。
USB 周邊設備：這類產品主要用於任何提供萬用序列阜的設備，使聯結更多使用萬用序列阜介面的設備。
不過其實宏正並不只是賣這幾個產品而已，而是藉由以上主力產品來進一步提供更完整的解決方案，如果從產業領域來劃分，大致可分為以下兩類：
智慧製造與物聯網應用方案：這部分的產品和服務主要瞄準製造業的數位化需求。公司為客戶提供包括工業自動化設備、智能機器人、工業物聯網解決方案等在內的一系列高科技產品和服務，以實現製造過程的優化與效能提升。這些產品和解決方案的應用廣泛，適用於從食品、飲料、化工、製藥到汽車等多種行業的製造流程。
資訊暨專業影音設備連接管理方案：宏正提供全面的IT解決方案，這包括資訊設備連接管理、專業影音設備連接以及數據中心管理等。此類產品讓企業能夠更有效地管理其資訊設備，並確保數據的安全與高效運作。
為了多方面的服務客戶，宏正甚至在2020年併購了怡信機櫃業務，提供了一站式的解決方案，包括機櫃、KVM、UPS等產品，以滿足客戶需求。此外，公司還購置了楊梅土地作為生產機櫃的基地，以求擴大營收規模。
未來潛力區塊
公司的成長潛力與全球伺服器建置數量以及工廠自動化趨勢息息相關。隨著全球數據中心的需求持續增加，宏正的產品也有著大量的需求。此外，隨著工廠自動化的趨勢，宏正的KVM切換器有很多的應用空間。
KVM其實過去不太成長，但是現在資料中心需求大增，未來的成長潛力提高。比較樂觀的研究機構在今年2月初做出預測，2022～2030年之間的年複合成長率（CAGR）為7.20%。
而比較中性的研究機構也認為這個行業未來五年有約5%的成長率。
雖然看起來只是個穩定成長的行業，但其實這個數據隨時都有可能被上修，因為邊緣運算、雲端計算的發展，以及數據中心運營成本過高，都可能對KVM切換器市場的增長產生重大影響。
因為根據IDC在今年3月的預測，將來全球投入雲端基礎建設的金額將有每年11%的年複合增長率。
而且不要忽略一個關鍵指標，宏正在研發方面的投入是一個重要的優勢。研發費用佔營收的比重一直都相當高（近五年平均9.6%)，且擁有超過630件的專利。這將有助於公司在未來維持其產品的競爭優勢並持續推出創新的產品。
整體來說
宏正能提供客戶各種解決方案，雖然現在可能無法很具體的說出成長產品，但是資料中心的需求成長確實給了宏正一個成長潛力。法人當然也看到這個機會，所以自從資料中心需求不斷出現後，對宏正的未來看法也開始轉趨樂觀。
根據最新的法人預估，宏正(6277-TW)今年較為低迷，但仍可能有個位數的成長，在低基期過了之後，成長率可望拉升。
