瑜伽服飾零售商Lululemon Athletica(LULU-US)週五盤前股價重挫20%，公司警告美國市場需求疲軟，加上高額關稅成本，使得即將到來的假日銷售季可能出現旺季不旺。
公司原本寄望每週新品上架能拉抬買氣，但在最新財報中，Lululemon下修了2025年銷售與利潤預測，並指出美國取消「800美元免稅額」（de minimis rule）將對營運造成重大打擊。根據管理層估算，僅此政策調整就會使今年成本增加約2.4億美元，並可能在2026年升至3.2億美元。
在產品線方面，公司承認過去暢銷的Scuba與Dance Studio褲款銷售出現疲態，迫使品牌加快創新腳步，降低對明星商品的依賴。不過分析師認為，產品重組需要時間，在消費者信心疲弱與競爭加劇的情況下，需求可能進一步惡化。BTIG分析師Janine Stichter直言：「在謹慎的消費氛圍與競爭背景下，Lululemon必須進一步調整產品組合，僅靠技術性新品不足以抵消銷售疲弱。」
市場反應也相當悲觀，至少已有10家券商在財報後下調了目標價。截至週五，Lululemon股價今年以來累計下跌約40%。競爭對手Nike(NKE-US)同樣受到波及，股價下跌1.3%。
在美國市場陷入競爭壓力後，Lululemon正將增長重心轉向國際市場，尤其是中國，以彌補本土銷售乏力。第二季度美洲區可比銷售下跌1%，但國際市場則逆勢上揚15%。
估值方面，Lululemon的預估本益比僅13.82，遠低於Nike(NKE-US)的39.21，顯示市場對其成長潛力的信心正在快速下滑。Zacks Investment Research分析師David Bartosiak總結指出：「問題在於，這個品牌能否在關稅壓力與本土需求低迷下保持韌性，而不至於被壓垮。」
