根據優分析小助理顯示，聖暉*(5536-TW)與京鼎(3413-TW)的子公司UNIEQ INTEGRATED TECHNOLOGY CO.,LTD簽訂工程合約，未稅金額為高達9.2億泰銖(約新台幣8.56億元)，契約終止日期為2025年第二季，而今天就來看看聖暉*(5536-TW)這家公司。
(資料來源:優分析產業數據庫)
公司簡介
聖暉*(5536-TW)主要承攬無塵室工程、機電空調工程、產業通風工程、恆溫恆濕工程、統包工程、維修保養工程等，子公司朋億*(6613-TW)則負責在中國銷售廠務設備，客戶為兩岸主要半導體及光電大廠。
此外聖暉工程科技可以提供企業廠房客戶TurnKey完整解決方案，從設計、施工、測試、驗證的系統工程，客戶廣泛分佈於(依大小順序)半導體產業、綠能光電、電子組裝、民生工業、精密工業、醫療生技、其他。
同業有帆宣(6196-TW)、漢科(3402)、亞翔(6139-TW)等等。
(資料來源:優分析產業數據庫)
依照2023產品營收占比，占比最高為無塵室工程，比重高達53%，而根據法說會簡報中，近幾年占比最高的產業皆為半導體產業，其中在2024上半年比重來到六成以上。
（資料來源：聖暉*法說會簡報）
不過，根據優分析小助理顯示聖暉*客戶分散且多元，單一客戶營收占比低於10%，如此一來也較能夠分散單一客戶的風險。
(資料來源:優分析產業數據庫)
從年報中，我們可以了解到聖暉以及其子公司的接單到生產的流程。
（資料來源：聖暉*年報）
財務三率
觀察財務三率，可以發現第二季的三率表現，在近幾季中為表現最好的一季。
(資料來源:優分析產業數據庫)
合約負債
由於廠務工程工程營收認列時間較長，這邊可以搭配合約負債一起觀察，而且目前第二季合約負債佔比季營收高達四成以上，所以具備一定的參考價值，雖然第二季合約負債相較第一季下降，但仍維持高檔的水平。
另一方面，從合約負債的圖表中，我們可以發現合約負債與季營收有呈現一定的連動性。
(資料來源:優分析產業數據庫)
存貨銷售比
觀察存貨銷售比，可以清楚看出存貨從2021第一季開始就呈現逐季成長的趨勢，而觀察存貨細項(原始科目)中，可以發現主要為原料的庫存持續成長。
不過，這邊我們可以發現一個問題，為什麼隨著存貨一直上升，存銷比也跟著攀升？但對照月營收的表現也沒有明顯的循環性。
這邊有個可能的因素，這是因為廠務工程的營收認列期間較長，而在營收認列尚未完成，又加上合約負債持續維持高檔位階，這邊我們可以理解在手訂單仍強勁，又因接單速度快於營收認列的速度，進而導致存銷比持續攀升。
然而，存銷比在第一季出現的反轉點，可以觀察是否是因營收的認列完成，而導致存銷比出現了拐點，後續的存銷比將是可以追蹤的關鍵指標。
(資料來源:優分析產業數據庫)
結論
首先，合約負債佔比季營收高達四成以上具備一定的參考性，此外，觀察到合約負債與季營收的表現有呈一定的連動性，後續可以追蹤下一季的合約負債能否維持高檔的水位，另一方面，存銷比在第一季出現了反轉點，可以追蹤下一季的存銷比的狀況並且搭配月營收的表現一起觀察。
