2025年2月7日 (優分析產業數據中心) - Monolithic Power Systems(MPWR.O)（MPS）於2025年2月6日公布了2024年第四季及全年度的財報，同時宣布季度現金股利將增加25%至每股1.56美元。受惠於生成式AI帶動資料中心擴張，對其電源控制產品需求強勁，公司預估第一季營收將優於分析師預期，激勵股價盤後大漲超過14%。本文將深入探討MPS的營收表現、AI趨勢下的市場策略，以及未來的成長機會與風險。
亮眼的營收表現與股東回饋
MPS在2024年表現出色，全年營收達到22億美元，年增率高達21%，連續13年實現成長。第四季營收更創下歷史新高，達到6.217億美元，季增率0.2%，年增率37%。亮眼的成績反映了公司多元化的市場策略、持續的創新以及對客戶的高度關注。值得一提的是，MPS積極回饋股東，除了宣布季度股利增加25%之外，也在第四季完成了6.4億美元的庫藏股計畫，並獲得董事會授權新的5億美元三年期庫藏股計畫。過去三年，MPS已將86%的自由現金流透過股票回購和股利發放回饋給股東。
AI趨勢下的市場策略
生成式AI的蓬勃發展，帶動了高效能資料中心的需求，也為MPS帶來了成長機會。公司客戶包含AI晶片大廠輝達Nvidia。MPS預估2025年第一季營收將落在6.1億至6.3億美元之間，高於分析師平均預期的5.781億美元。雖然公司在2024年11月曾表示仍是輝達下一代產品的供應商，但當時市場也傳出MPS可能失去部分電源管理系統的訂單，顯示市場對於MPS在AI領域的競爭態勢仍存在疑慮。
各市場的動態分析
Stifel分析師Tore Svanberg提問關於各市場的動態，MPS表示，汽車領域將持續成長，通訊領域也將從第四季的低迷中反彈，記憶體需求良好，筆記型電腦市場也預期將有提升。然而，在企業資料（Enterprise Data）方面，MPS預計第一季將會下滑。但展望全年，雖然短期內客戶的採購模式和分配難以掌控，但公司認為，隨著更多超大規模資料中心業者推出新產品，客戶群將會擴大，下半年可望加速成長。
未來的成長機會與挑戰
Oppenheimer分析師Rick Schafer詢問加速專案的數量，以及預期在2025和2026年開始量產的專案數。MPS指出，公司與所有超大規模資料中心業者都有合作，但具體的量產時間難以預測。儘管如此，MPS對自身技術、供應能力和品質都充滿信心，認為公司已做好準備，迎接未來幾年的成長機會。此外， Bernstein Blegen也提到車用電子領域48V系統的發展，認為這將為MPS帶來更多成長空間。整體而言，MPS在AI趨勢下具備良好的成長潛力，但也面臨市場競爭和客戶需求變化的挑戰。
