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優分析.2024.08.06

2024年最熱門的交易風雲變色 市場的下一步

圖片來源:Reuters

2024年8月6日(優分析產業數據中心)

2024年以來,從美國大型科技股到比特幣,這些最熱門的交易最近全部都風雲變色。隨著經濟憂慮的加劇,投資者開始平倉獲利了結,市場出現了劇烈波動。

投資者不得不思考市場的下一步。

這場拋售潮引發了一些驚人的市場變動:標普500指數自上週三以來下跌超過5%,週一創下兩年多來最大三日跌幅。日本日經指數下跌近20%,而比特幣下跌了15%。與此同時,美國國債和瑞士法郎等熱門避險資產大幅上漲。

一些市場參與者指出,股市下跌往往是正常的調整,尤其是在市場連續數月幾乎沒有停頓地上漲之後。根據BofA全球研究,自1936年以來,標普500指數每年平均有三次下跌5%或以上的情況。

然而,其他人認為未來仍將有更多的波動,並呼籲謹慎。

美國大型科技股

美國大型科技股一直是2024年最受歡迎的投資標的之一。那斯達克100指數今年仍上漲超過6%,這一漲勢受到年初強勁收益和對人工智能的興奮推動。然而,這也使得許多股票估值偏高,引發了對20多年前爆裂的網絡泡沫的比較。

因為即使在最近的下跌之後,整體估值仍然偏高:根據LSEG Refinitiv的數據,標普500指數上週的12個月預估本益比為20.5倍,而其長期平均值為15.7倍。

比特幣

比特幣在2024年也成為熱門交易之一,但最近的市場動盪使其價格下跌了15%。

石油和天然氣

石油和天然氣市場在2024年也備受關注。石油價格受到全球經濟放緩的影響大幅下跌。對沖基金和其他資金管理人員大幅拋售石油期貨和期權合約,反映出對未來需求的擔憂。另一方面,美國天然氣市場保持中立,由於庫存高於平均水平,價格波動相對較小。

套利交易

日圓套利交易在2024年也成為熱門投資策略之一,特別是借日元用來購買股票和其他高收益貨幣等高風險資產的押注。

然而,日本央行的升息引發了套利交易的逆轉,導致日元飆升至1月以來的最高點,進一步加劇了市場波動。

傳統避險資產

與此同時,傳統的避險資產如美國國債和瑞士法郎在市場動盪中大幅上漲,顯示出投資者對安全資產的需求增加。

市場觀點

“全球金融系統中過多的槓桿,日元走強和過度的國債殖利率下降,是獲利了結的關鍵,”債券巨頭PIMCO前負責人及備受關注的市場評論員Bill Gross在一封電子郵件中表示。“我不會買入早盤低點的小幅反彈。也不會賣出。市場太過波動。”

“我們認為,資產部位調整是近期市場走勢的一個重要驅動因素,”Jefferies歐洲首席經濟學家Mohit Kumar表示。“美國股市,特別是科技板塊,過度持有,需要清除一些泡沫。”

儘管如此,一些市場參與者非常樂於在低價買入。事實上,歷史證據支持了過往的逢低買入者。

根據路透社對LSEG數據的分析,那斯達克綜合指數上週進入回調區域,即從歷史高點下跌10%或更多。在過去44年中,該指數在創新高後進入回調區域24次,約每兩年一次。在這些情況中的三分之二,該指數在進入回調區域後的一個月內交易價格更高。

“通過貨幣市場的劇烈波動表現出來的拋售通常是急劇而迅速的,但通常非常短暫,”Harris Financial Group的管理合夥人Jamie Cox在一份書面評論中表示。“有些人說這是過期的;我說利用這次下跌來撿便宜。”

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