2025年2月23日（優分析產業數據中心）
EQT 於近日公佈第四季度財報，顯示其盈利超出分析師預期，主要受益於天然氣價格上漲及銷售量增加。
與此同時，公司在 2024 年的產業策略也逐步展現成效，包括降低資本支出、優化財務結構，以及推動美國天然氣市場的發展。
天然氣價格上升推動業績增長
2024 年第四季度，天然氣價格達到兩年來的高點，主要受到液化天然氣（LNG）出口工廠輸送量增加的推動。此外，市場對 1 月寒冷天氣的預測進一步提升取暖需求，進而帶動天然氣價格上漲。
EQT 報告顯示，公司當季天然氣平均實現價格為 每千立方英尺當量（Mcfe）3.01 美元，較去年同期上漲 9.5%。
同時，公司總銷售量達 605,183 百萬立方英尺當量，較去年同期增長 7.3%。在這些利好因素的帶動下，EQT 股價在盤後交易上漲 1.9%。
資本支出計劃與負債管理
EQT 在 2024 年的資本支出計劃更加審慎，預計全年支出在 19.5 億至 21.2 億美元 之間，低於分析師預測的 23.9 億美元。這反映了公司持續優化資本配置並專注於減少負債。
2024 年 7 月，EQT 以 140 億美元 收購管道運營商 Equitrans Midstream，導致負債增加。
截至 2024 年 12 月 31 日，公司總負債達 93 億美元，但相較 2023 年已顯著下降，顯示財務結構逐步改善。
為降低負債，公司積極出售資產，其中包括：
🔸透過合資企業向 Blackstone 出售部分管道業務少數股權，獲得 35 億美元 資金。
🔸向 Equinor 出售賓夕法尼亞州東北部的非自營天然氣資產剩餘股份，交易金額為 12.5 億美元。
※圖表顯示 EQT 過去十年資本支出的波動，並預測至 2027 年，資本支出將趨於穩定，反映公司在投資策略上趨於保守，以確保財務穩健並降低負債壓力。
2024 年產業概況與發展策略
EQT 在 2024 年持續提升成本控制與資本效率，同時擴展市場並強化天然氣供應鏈，確保長期競爭力。
在產量方面，EQT 預計 2025 年總銷售量將達 2,175 – 2,275 Bcfe，較原先預測高出 125 Bcfe，主要受惠於良好的井口表現與壓縮投資效益。
此外，公司計畫透過效率提升和設備優化，將 2025 年儲量開發成本降低 5-10%，並持續在未來幾年內下降。
Equitrans Midstream 整合進度也顯著推進，在收購後六個月內，整合進度已達 90%。
※圖表顯示了 EQT 2023 至 2027 年的 EBITDA 變化趨勢，預測 EBITDA 將持續增長，顯示公司透過提升天然氣產量與管道業務整合，成功增強獲利能力。
市場環境與產業趨勢
EQT 的發展策略緊密貼合美國天然氣市場需求增長趨勢，並與全球 LNG 需求成長相互呼應。
美國天然氣發電需求預計在 2030 年前增長，主要受到數據中心、人工智慧運算及電動車充電需求的推動。
同時，隨著美國 LNG 出口能力的提升，未來幾年內產能預計增加，這將進一步鞏固美國在全球市場的主導地位。
ESG 與永續發展承諾
EQT 在 2025 年提前達成 Scope 1 和 Scope 2 淨零排放 目標，展現其對環境永續發展的承諾。
公司透過與西維吉尼亞州合作的森林碳補償專案，預計產生 1,000 萬噸 碳抵消。
此外，EQT 在 2022-2024 年間累計投入 2.8 億美元 於企業慈善捐款與基礎設施建設，進一步展現其企業社會責任。
未來展望
2025 年，EQT 預計透過成本控制與運營效率提升，進一步降低天然氣生產成本。
隨著 MVP 擴展計劃的推動及天然氣發電需求的增加，公司預計將進一步增強市場定位，提升自由現金流。此外，EQT 設定長期目標，計劃將淨負債降至 50 億至 70 億美元。
EQT 在 2024 年展現了穩健的財務與運營表現，並透過 Equitrans Midstream 整合、中游業務增強及 LNG 出口市場的增長，進一步鞏固在美國天然氣產業的領導地位。
隨著 2025 年天然氣需求增長與成本降低，EQT 預計將保持競爭優勢，並為投資人提供穩定的回報。
