Bernstein投資論壇逐字稿
這次訪談深入探討了CADENCE DESIGN SYSTEMS公司(CDNS-US)在半導體設計領域的貢獻，特別是其EDA解決方案的應用和未來發展。
重點摘要：
AI 可以極大地提高EDA的效率。傳統的設計過程需要多次迭代，將上一次的研發成果結合到下一次使用。
但過去，每次都需要人類直覺來調整設計。但AI能夠建立模型，將一個運行的知識轉移到下一個運行中，這樣可以大大減少設計所需的時間和人力。
具體來說，使用AI，我們可以將一個設計從6個月縮短到2週完成。
已更新於優分析產業數據模組：
開場
各位早安。我是 Stacy Rasgon，Bernstein資深研究分析師，負責美國半導體和相關產業領域。今天非常榮幸邀請到Cadence公司的總裁兼執行長，Anurag Devgan博士。
在開始之前，如果各位有問題想在演講期間提出，可以使用節目中的 QR 碼鏈接到我們的問題表單提交問題。最後我們會有時間進行問答環節。
接下來，Cadence公司要求我閱讀他們的安全港聲明。今天的討論可能包含前瞻性聲明，包括Cadence對未來業務和經營結果的展望。由於風險和不確定性，實際結果可能與今天討論中預測或暗示的結果有重大差異。所有前瞻性聲明均基於截至今天的估計和信息，Cadence公司不承擔更新這些聲明的義務。
訪談開始
Stacy Rasgon：Anurag，今天很高興能夠邀請到你，感謝你的到來。我想從一個高層次的問題開始。這是一個主要針對一般投資者的會議，可能不是每個人都深入了解半導體。有些人可能不清楚EDA是什麼。你能簡單介紹一下Cadence公司和EDA嗎？EDA代表什麼？它的功能是什麼？在半導體供應鏈中扮演什麼角色？Cadence又在其中擔任什麼角色？
Anurag Devgan：感謝你的問題和關心。其實我的孩子們也不知道EDA是什麼，他們只知道他們使用的設備裡有晶片。但至少現在大家都知道手機、電視和汽車裡有半導體。Cadence公司的最高層次目標是設計半導體晶片和電子系統。我們主要提供軟體產品，有一些超級電腦來加速軟體開發，目的是設計所有你能看到的晶片。我們很榮幸能與全球各大領導公司合作，涵蓋各種垂直市場和地理區域。
Stacy Rasgon：這些軟體環境主要是用來設計晶片和超級電腦，這是你所謂的模擬嗎？
Anurag Devgan：是的，這正是我們的模擬系統。我們的客戶會使用這些軟體來設計CPU、GPU、手機或汽車用的晶片。
Stacy Rasgon：誰是你們的客戶？是不是所有的半導體廠商都使用你們的工具？
Anurag Devgan：我們喜歡說，Cadence是最具多元化的EDA或設計軟體公司。我們擁有設計數位設備如GPU和CPU的軟體，設計記憶體和模擬的軟體。幾乎所有今天世界上的晶片設計都使用某種形式的Cadence軟體。我們有幸能與所有主要的半導體公司合作，還有一些系統公司也在設計晶片。
Stacy Rasgon：那麼，這些客戶對你們的服務有什麼具體需求？
Anurag Devgan：這些系統公司擁有軟體堆棧，這樣他們就能進行軟體和晶片的並行開發。這使得他們能夠在晶片完成後的幾個月內發布完整的系統，這樣的發展過程使模擬變得至關重要。
Stacy Rasgon：AI 對於 EDA 有什麼影響？它是否能進一步提高效率？
Anurag Devgan：AI 可以極大地提高EDA的效率。傳統的設計過程需要多次迭代，每次都需要人類直覺來調整設計。但AI能夠建立模型，將一個運行的知識轉移到下一個運行中，這樣可以大大減少設計所需的時間和人力。例如，使用AI，我們可以將一個設計從6個月縮短到2週完成。
Stacy Rasgon：在AI的應用中，Cadence有什麼具體的產品或解決方案？
Anurag Devgan：我們的Cerebras工具利用AI來進行設計，已經實現了顯著的效率提升。我們與NVIDIA合作，使用他們的GPU來加速模擬和設計。此外，我們的新系統Millennium專門用於系統級設計模擬，如汽車、飛機等的熱管理和動力學模擬。
Stacy Rasgon：你如何看待EDA行業的增長？它與半導體行業的增長有什麼關係？
Anurag Devgan：EDA的增長與半導體行業密切相關，但它的增長速度更快。隨著AI和新的技術應用，對於自動化設計工具的需求在不斷增加，我們預計EDA作為半導體研發的一部分，將在未來有更大的市場份額。
Stacy Rasgon：競爭方面，這是一個高度集中的市場，競爭對手不多，主要是你們和Synopsys(SNPS-US)，我記得還有被西門子收購的那家公司，應該是Mentor。那麼你們如何區別於競爭對手？而且我注意到你們的毛利率似乎更高，這是為什麼呢？
Anurag Devgan：是的，Mentor被西門子收購了。首先，這個行業本身就很重要，我們希望在一個偉大的社區裡擁有一個好的房子，而不是僅僅擁有一個好的房子。因此，我不會過多貶低競爭對手。但要說明我們的不同之處，首先，Cadence是一家更加以軟體為中心的公司，而我們的競爭對手Synopsys則更多地集中於IP業務。他們的IP業務佔比更大，而我們在EDA（電子設計自動化）領域的多樣化程度更高。我們有大的類比業務，所有的類比公司都使用我們的產品，我們還有大的數位業務和驗證業務，還有封裝設計。這使得許多公司選擇我們的完整產品組合。
我們的毛利率較高的原因之一是我們更加專注於軟體業務，而競爭對手則更多涉足IP業務。另外，從經營利潤和股票獎勵來看，我們的經營利潤率也非常高。今年我們的經營利潤率預計是42.5%，加上8%的股票獎勵總共超過50%。所以，我們在財務表現上也非常出色。
Stacy Rasgon：3D IC 設計和 HBM的發展是否與你們收購Beta CAE的舉措相關？因為你們的一個競爭對手正在擴展其系統設計領域，收購了ANSYS。我們看起來你們也在向這個方向努力，能否具體談談這方面的情況？
Anurag Devgan：是的，我們已經在這個領域努力了很長時間，因為我們看到了所有這些趨勢，其他公司現在可能會嘗試模仿我們，但我們更傾向於有機地發展，這對於長期來說對投資者更有利。我們也在有機增長方面做得很好。當然，我們會進行一些小規模的收購來補充我們的產品組合。Beta CAE就是這樣一個例子。
Beta CAE的結構分析軟體幾乎被所有汽車公司及一些電子公司使用。不僅如此，甚至在我們的核心業務中，3D IC設計中也有結構效應。例如，高帶寬記憶體（HBM）技術現在達到了8層，未來將增至12層。這些結構效應在多層記憶體設計中的重要性日益增加。因此，Beta CAE的技術不僅對設計飛機和汽車有用，還能應用於矽晶片結構設計中。這次收購完成了我們在系統設計方面的產品組合，使我們在這方面處於非常有利的地位。
Stacy Rasgon：非常感謝你今天的分享，相信在場的投資者對Cadence公司有了更深入的了解。
