威強電(3022-TW) 是一家專注於工業電腦及週邊設備的公司，為工業電腦（IPC）產業。儘管，2024年第四季營收年減1%，但EPS 2.95優於去年同期的0.97元並創下單季次高，全年EPS 8.72元，創下歷史新高。
然而，威強電的獲利並非是由本業推升，根據優分析產業資料庫，EPS創高的原因，是因匯兌收益及轉投資威聯通釋股利益的貢獻，原持有威聯通 24.23% 的股份，去年 11 月公司共釋出 230 張普通股，挹注業外貢獻，一次性的業外收入，視為短期利多，長期仍要關注本業是否能成長，才能確保獲利動能是否延續。
(資料來源:優分析產業資料庫)
威強電，三大應用市場布局
其一，深耕資安設備領域，專注於高技術門檻與創新應用，涵蓋 5G/SD-WAN、次世代防火牆（NGFW） 等產品。隨著物聯網（IoT）與 AI 技術的興起，資安需求不斷擴大，特別是在行動裝置應用於數位支付的普及，以及企業服務需透過公眾網路存取的趨勢推動下，網路防護的重要性日益提升。
同時，WiFi 7產品將於今年底開始量產出貨，預估明年成為市場主流。Wi-Fi 7 具備更高頻寬（可達 46 Gbps）、更低延遲，適合高效能應用，如企業內部網路、遠端辦公、雲端運算，甚至是 工業物聯網（IIoT）與智慧城市。隨著 Wi-Fi 7 的普及，將推動企業與個人設備的無線存取需求增加，也帶來更高的資安風險，企業將投入更多預算強化無線網路的安全架構。
其二，邊緣運算與嵌入式系統解決方案，則持續與軟體業者和系統整合商，開發聚焦在雲端 AIoT 連結、智慧製造、車載運算、綠能應用及智能監控等五大垂直應用。隨著物聯網（IoT）和工業物聯網（IIoT）設備的增加，這些設備產生了大量數據，也推動了對邊緣運算硬體設備的需求，用以減輕對雲和數據中心的負擔。相關硬體部分，包括邊緣節點/閘道器（服務器）、感測器/路由器等。
其三，醫療產品及服務 ，包含醫療平板電腦、醫療嵌入式系嵌入式系統、醫療螢幕、醫療電源等多功能醫療電腦系統設備。威強電的客戶群體涵蓋多個領域，包括醫療設備的世界級tier 1大客戶，這些客戶擁有全球通路，為公司帶來穩定的銷售增長。
從產業背景來看，2025年有成長的條件與環境，但就營收表現來說，長短期動能相對疲弱，仍未出現轉折點。
(資料來源:優分析產業資料庫)
美國、中國製造業正進入擴張格局
從2024年Q1-Q3的區域銷售來觀察，亞洲市場占比47%、美洲市場則占39%，相比之下，歐洲市場僅占9%，而內銷市場約為4%，顯示亞太及美國市場仍是主要成長動能。目前兩大市場製造業2月採購經理人指數，中國為50.2%，重回擴張區間，美國2月ISM製造業PMI為50.3，低於之前的50.9，不過仍在擴張格局，兩者皆處於緩步增長的態勢。
(資料來源: 威強電法說會 )
進一步從存貨觀察，存貨增長符合產業成長的動能，但細項觀察，其中因製成品相較過去成長，可能為以色列專案因戰爭影響遞延，就原物料和在製品而言，威強電對市場偏審慎態度。
(資料來源:優分析產業資料庫)
整體來看，威強電雖在 2024 年創下歷史新高的 EPS，但主要來自業外收益，本業營運仍面臨成長挑戰。長期來看，公司須依靠資安設備、邊緣運算與嵌入式系統、醫療產品等三大應用市場的成長動能，以確保獲利的可持續性。
其中，資安設備受 Wi-Fi 7 普及帶動企業資安需求提升，將推動 SD-WAN、NGFW 等產品的成長。此外，邊緣運算市場因 AIoT 應用擴張，需求持續增加，而醫療產品亦受 Tier 1 客戶穩定訂單支撐。
目前存貨水位提高，製成品上升，顯示訂單遞延與需求恢復速度仍需持續觀察，可能為以色列專案因戰爭影響遞延，短期內營收回升的跡象尚不明顯。綜合而言，2025 年展望審慎偏樂觀，但長期競爭力仍取決於本業增長動能能否持續發揮。
