近期銅價持續在區間內震盪，但市場下檔支撐力道明顯，中長期仍具偏多動能。分析師指出，聯準會啟動降息的宏觀利多，加上全球供給端收縮，第四季銅價有望迎來反彈。對於用銅產業而言，現階段正是低檔備料的良機，若能結合期貨與選擇權工具進行避險，不僅可降低原料成本風險，還能提前卡位潛在的價格上行趨勢。
過去十年，中國已迅速成為全球銅進口國，增長了超過4.5倍，因此中國市場需求變化，深深影響著全球銅價格局。如下面第二張圖所示，全球銅的價格與中國進口量息息相關。
而進一步拆解中國銅需求來源，則是受到工業生產與建築活動的雙重推動。最新數據顯示，中國在全球新能源車（NEV）市場中佔比約七成，一輛純電動汽車耗銅量是傳統燃油車的三到四倍，使新能源車成為銅消費的重要增量來源，即使在建築施工面積下滑的情況下，中國精煉銅產量還持續上升，也因此對銅價形成不小的支撐。
在價格面，滬銅近期維持在每噸約7.9萬元人民幣的震盪區間，但下檔支撐力道仍強，精廢價差（電解銅－廢銅價格）回升至1461元／噸，接近合理區間，代表目前銅價正處於一個供需平衡的區間。
短線來看，市場觀望聯準會9月利率決議，不過中長期仍具偏多動能。一方面，聯準會年內預計將啟動降息，為銅價提供宏觀利多。
在此背景下，產業用戶可把握低檔價位，提前布局原料，同時運用期貨與選擇權進行風險對沖。在宏觀寬鬆與供應收縮的雙重推動下，第四季銅價有望出現反彈契機。
