8月21日 (路透社)
Nvidia(NVDA-US)的投資者期待這家晶片設計公司在星期三報告結果時，預測季度收入將超過估計值。他們唯一的問題是，超出的幅度有多少？
該公司一直是ChatGPT和其他生成式人工智慧應用程式崛起的最大受益者，這些應用程式幾乎全都由其顯示卡處理器驅動。
Nvidia的股份今年已近乎翻了三倍，使公司的市值增加了超過7000億美元，成為首家市值超過一兆美元的晶片公司。
其股票的急速上揚意味著Nvidia在收益相關的表現上幾乎沒有失望的餘地，除非是比預期高的預測，否則可能會觸發其股價的大跌，一些分析師警告說。
這些結果也可能決定本週更廣泛市場的方向，因為S&P 500今年的大部分收益都來自於由Nvidia和Big Tech股票帶動的AI驅動的反彈。
"我從1994年開始研究科技產業，我從未見過這樣一個市場會如此依賴一家公司的財報，" GP Bullhound 的合夥人 Inge Heydorn 說，該公司擁有 Nvidia 和 AMD 的股票。
"AI真的是最後的成長支柱，每個人都依賴它。如果Nvidia顯示出任何弱點，我們可能會在市場上經歷相當大的修正。"
根據Refinitiv，華爾街預期這家晶片公司在第三季度的營收將增加大約110%，達到125億美元。在過去的兩年中，Nvidia只有一次預測的營收低於預期。
花旗銀行的分析師上週表示，他們只預測收入大約為120億美元，但買方的預期已上調到140億美元。
至少有10家券商上週提高了對該股票的價格目標，將中位數觀點推高至500美元，比其前一個收盤價高出15.5%。
雖然該公司的12個月預估本益比因為Nvidia對Q2營收的指引超過預期50%而上升到80倍，但自那時起，隨著分析師也提高他們的獲利預估，Nvidia的預估本益比已經下降。
它現在的交易價格是接下來12個月的共識EPS的近40倍，還是遠高於AMD的29倍。
投資者將關注 Nvidia 在資料中心部門的銷售，該部門擁有在AI伺服器中會使用的珍貴H100晶片，看看估值是否合理。
供需差距
分析師表示，Nvidia只能滿足一半的需求，其H100晶片的售價是原始價格20000美元的兩倍，這一趨勢可能會持續好幾個季度。
然而，由於部分需求激增來自中國，那裡的公司因擔心更多的美國出口限制而正在囤積晶片，需求是不是真的有那麼好，還是只是因為想囤積，變得有點扭曲。
"我認為失去中國業務的風險並未納入數字中，這個因素在某種程度上擾亂了整個需求藍圖，"Heydorn說。
供需不平衡也可能導致一些買家轉向競爭對手AMD(AMD-US)，AMD希望用其M1300X晶片挑戰Nvidia在AI工作負載方面最強大的產品。
"AMD的晶片可能比Nvidia的GPU便宜50%，像Meta或Google這樣的公司可能會考慮降低他們的成本，"Piper Sandler的Harsh Kumar說。
分析師預計AMD將在第四季度開始出貨，明年可能控制大約10%的AI晶片市場。
但他們警告，AMD將在追趕Nvidia的軟體CUDA方面仍面臨很大的困難，該軟體已經是AI的行業標準，並且有很大的領先優勢。
"在半導體的歷史上，市場的領導者總是擁有70%或80%的市場份額，但客戶總是希望保持一個第二來源，這樣領導者就不會收費過高，這裡的第二來源就是AMD，"Kumar說。
