2024年6月7日(優分析產業數據中心) -
隨著歐洲央行（ECB）近五年來首次降息，歐洲股票投資者正在加緊尋找可能受益於降低借貸成本的股票。
儘管此次降息早有預期，分析師認為這一舉措可能是為受打擊的行業如公用事業和小型股帶來轉機，甚至對高空頭股票也是如此。這些股票因利率上升而受損。相反，銀行作為政策緊縮的最大受益者之一，可能會面臨獲利了結的壓力。
未來還需看通膨何時能夠降至央行2%的目標，使得未來幾個月內有更多降息空間，從而促進地區經濟復甦。
「通常，政策寬鬆對歐洲股市是有利的。」花旗策略師Beata Manthey表示，「再加上盈利預期的轉折，這應該能幫助股市進一步上漲。」
在週四的四分之一點降息後，歐洲央行的存款利率現在為3.75%。歐洲的央行在這輪寬鬆周期中率先行動，瑞典和瑞士分別在5月和3月降息。
小型股轉折點
小型股被認為是歐洲降息的主要受益者之一。自歐洲央行自2022年7月開始加息以來，這些股票一直落後於大盤股。
但現在，歐洲最大的資產管理公司安盛投資和其他投資者認為，這些股票有望重新平衡。
「作為一個資產類別，小型股在全球範圍內因利率上升而遭受了很大的損失。」安盛投資的歐洲大盤股主管Fabio Di Giansante說。「它們通常是槓桿公司，需要支付融資成本，而中型股和大盤股擁有大量現金，能夠輕鬆進入債務市場。」
對於高盛而言，歐洲小型股代表了「顯而易見的週期性和利率敏感市場區塊，仍然落後於反彈」。這些股票已經開始表現優於大盤。
瑞銀建議做多英國的小型和中型股，理由是最近的減稅、即將到來的降息以及進一步財政支出和歐盟對齊的潛力。
降息受益行業
公用事業和房地產在高利率環境下是明顯的輸家。但一些歐洲投資組合經理正在為命運的轉變做準備。
作為對債券的代理，由於其對利率的極端敏感性，公用事業可能會因能源價格見底的押注以及與人工智慧和電動車轉型相關的長期買入而受到提振。廉價估值是另一個優勢。
房地產通常在債券牛市中表現良好，可能會暫停拋售，因為導致一些房地產市場深陷危機的因素開始消退。較低的利率可能有助於啟動新項目，提高資產價值並降低債務成本。
「公用事業和房地產是今年以來歐洲表現最差的兩個行業，因此降息後的反轉趨勢可能是合理的。」忠利資產管理公司的LDI股權主管Chiara Robba表示。
「我喜歡擠壓空頭」
隨著華爾街迷因股熱潮的復甦，空頭回補風險再次浮現。
美國股票的高散戶持有率在歐洲影響不大。但歐洲各地的降息可能給投資者提供一個買入空頭股票的基本理由，特別是那些主要問題是債務的股票。
